长城证券--轻工制造行业11月社零数据点评:珠宝类增速冲高家具延

配资炒股 2022-11-23 07:54炒股配资www.xyhndec.cn

  【研究报告内容摘要】

  11月社零增速继续加快,同比+5.0%,前11月累计同比-5.0%。11月份,社会39514亿元,同比增长5.0%,增速比上月加快0.7pp。

  其中,除汽车以外的消费品零售额35497亿元,增长4.2%。1-11月份,社会消费品零售总额35.14万亿元,同比下降4.8%。其中,除汽车以外的消费品零售额31.69万亿元,下降5.0%。

  过线上渠道占比首次超过30%。分渠道看,11月线上实物商品零售额月1.2万亿元,同比+12.1%;1-11月线上实物商品零售额累计8.78亿元,累计同比+17.1%。11月线上零售增速回落主要与今年双十一促销活动周期拉长,部分消费分流至10月有关,10-11月线上实物商品零售额同比+16.8%,保持较快增长。11月线上实物商品零售额占社零总额比例再创新高,达到30.8%。分品类看,本月增速前三的品类有:通讯器材类(同比+43.6%,前值+8.1%)、化妆品类(同比+32.3%,前值+18.3%)、金银珠宝类(同比+24.8%,前值+16.7%)。此外饮料类增速也超过20%。增速后三的品类有:石油及制品类(同比-11.0%,前值-11.0%)、家具类(同比-2.2%,前值+1.3%)、服装鞋帽针纺织品类(同比+4.6%,前值+12.2%)。

  珠宝类社零增速持续冲高,文化办公用品表现稳健。日用品类:11月同比+8.1%,增速较上月-3.6pp;前11月累计同比+7.4%。单月增速略有回落,但总体增长稳健。文化办公用品类:11月同比+11.2%,增速较上月-0.5pp,前11月累计同比+5.4%,累计增速稳定回升。金银珠宝类:11月同比+24.8%,增速较上月+8.1pp,前11月累计同比-6.6%。下半年在金价高位、前期滞后需求释放及去年低基数的共同作用下,金银珠宝类社零增速7月回正并持续冲高。家具类:11月同比-2.2%,增速较上月-3.5pp,前11月累计同比-7.9%。从草根调研情况来看,家具行业分化明显,加强线上建设,同时把握中小品牌出清机会抢占卖场核心位置,内销表现较为亮眼。此外,由于海外疫情对产能持续造成阻碍,外销业务持续高增。重点推荐【梦百合(603313)】:二轮反倾销下美国床垫行业供给紧张,公司欧美产能布局领先,有望快速实现订单集中;中长期看,随着国内渠道建设趋于成熟、海外渠道建设步入正轨,自主品牌转型有望迈入新阶段。同时推荐内销表现强劲、外销持续回暖,引入职业经理人管理再上新台阶的【敏华控股】及持续进行渠道建设和升级,壁垒不断增强的【【()、】(603899)】。

  投资建议:重点推荐床垫二轮反倾销最大收益标的【梦百合】;渠道壁垒不断提升的【晨光文具】;内销亮眼外销持续复苏的【敏华控股】;受益于名表回流的【【()、】(000026)】。持续推荐:【思摩尔国际】、【稳健医疗(300888)】、【顾家家

Copyright@2015-2025 www.xyhndec.cn 牛炒股 版权所有

如何炒股,怎么炒股,炒股配资,炒股开户,如何学习炒股,炒股入门,配资炒股