券商聚焦中信证券料今年中期多数地产企业业绩下探 看好信用效率

　　中信证券发研报指，2019年之后，信用融资高度发达，企业规模日趋庞大，融资性现金流持续流入企业，以至于出现了房地产调控日趋收紧，但土地市场成交热情持续上升的情况。这种情况实际就是地价不断上升，而房价稳定中区域性下降，企业盈利能力受损，只不过这个问题在报表上的暴露，是在2021年底之后，且伴随信用问题暴露而出现。这一低质拿地期维持时间之长是空前的，所以有相当一批地产企业会出现实际的阶段亏损，甚至有些企业可能存在资不抵债的情形。

　　该行续指，近期企业密集发布中期业绩预告，许多企业的结算收入和净利润大幅下滑。该行预计今年中期大多数地产企业净利润率和绝对规模将继续下探，唯有信用和效率兼顾的企业才有可能保持业绩的基本稳定。