券商聚焦国泰君安指强美元短期依旧持续 人民币汇率仍有贬值压力

　　国泰君安表示，美联储9月FOMC会议宣布加息75BP，基本符合市场预期。

　　该行指，强美元短期依然会持续，人民币汇率仍有贬值压力，但大幅贬值风险不高。后续人民币汇率趋贬主要源于三个原因：第一，美联储激进加息下，美元指数仍有上冲动力；第二，我国出口在欧美衰退预期发酵下，外部需求走弱导致出口将趋势性下滑，年底同比增速有转负风险，出口下行将持续冲击人民币汇率；第三，美中通胀差相对收窄，从而从名义汇率角度驱动。预计后续在趋贬过程中将有进一步的政策干预，避免贬值过快和幅度过大。

　　该行续指，本轮美联储加息周期我国资本市场资金外流严重，但是2022年3月份之后外流幅度整体趋缓，债券市场资本流出更严重，较为缓和且边际影响降低。伴随美联储加息预期见顶的确定性逐渐增加，四季度后期随着美国衰退交易升温，我国资本市场资金流出将进一步趋缓，资金流出对我国资本市场的边际影响进一步下降。