黄金稀缺性将会导致金价走高

　　此前黄金曾因美元从14年高位回撤而反弹，但反弹力度不大未能持久，目前围绕在每盎司1300美元一线盘整。自11月份美国总统大选之后，及美联储实施十年来的第二次鹰派加息之后，黄金受到飙涨的美元冲击，一蹶不振。自选举后，金价已下挫了11%，跌至地板价每盎司1122美元附近。尽管有抄底者逢低介入，但都比较谨慎，加之近期黄金ETF连续减持，投资者不禁为黄金后市担忧。

　　特朗普执政后美国经济增长料更为强劲，其与美联储加息及贸易孤立的预期心理等因素一起支撑美元。不过，更长周期内，美元强势并非板上钉钉。目前在美股和美元已经高企，面临回调的情况下，推低黄金的动能不足，黄金多头应有一定的喘息机会。

　　美元在周二触及了14年的高位，也是美国大选后的高位，继续上涨将面临一定的阻力。然而，目前黄金的走势仍不容乐观，来自黄金ETF减仓的压力较大。最近的数据显示，ETF已经连续一个月减仓了，自美国大选以来，世界最大的黄金ETF，SPDR已经减仓了13%。

　　并且近期恐怖事件频发，虽然恐袭事件对市场影响有限，但西方国家即将迎来圣诞节，预计节日之际市场不会太平静，或有引发对黄金的避险需求。临近春节，黄金因近期季节性规律的推动，或反弹走高。据往年统计，春节之前，美元的表现往往疲弱。

　　另外从实物需求看，印度黄金需求11月虽然表现不佳，但黄金购买量的下滑力度正在减弱，黄金购买潜力回升。若新的大额面值纸币可用，则印度黄金需求可能复苏。此外，春节临近，中国市场对黄金的购买兴趣提升，有利于金价走高。

　　本周在看涨看跌黄金走势方面，投资市场出现了分歧，抄底资金希望看见所有的都是正面的，但是退一步看，如果特朗普的基础设施计划并不是那么大；减税计划也还得经过国会批准；英国脱欧谈判也不是那么快的时候，黄金的避险价值就凸显了。另外还有一关键因素，需要注意，那就是矿业供应的趋紧对黄金形成利好；如果金价跌至每盎司1100美元以下，很多矿业将会关闭，从长远看，黄金稀缺性将会导致金价走高。

　　本文发表于《中国黄金报》