国盛证券--机械设备行业：风险偏好持续提升 加大光伏设备配置

　　每周增量研究:疫情来袭,本周详细跟踪了各领域龙头公司复产情况,10号复工是主流。一季度收入全年占比来看,除工程机械略高外,其他版块都在20%以内,疫情有效控制全年业绩影响有限,以锂电、光伏、油服为代表的订单型公司全年影响微弱。风险提示:1)建设机械（600984）子公司庞源租赁严重疫区收入占比较高;2)美亚光电（002690）19年在华南口腔展、北京口腔展、上海CDS口腔展、上海DTC口腔展分别取得362台、605台、337台、447台订单,疫情或影响3月华南口腔展举办。

　　本周核心观点:工程机械:疫情来袭,龙头公司10号复工为主,考虑到3、4月份为传统旺季,一季度业绩或受到一定程度影响,庞源新单价格指数环比下滑;但全年来看逆周期调节政策下板块需求仍可期,重点关注三一重工（600031）、恒立液压（601100）、浙江鼎力（603338）、建设机械等;油服:能源自主可控仍是主旋律,民营资本放开进入油气勘探开采领域是重要信号,三桶油资本开支持续有望提升,油气装备企业海外突破值得期待,关注杰瑞股份（002353）等;自动化;工业机器人产量12月同比15.3%,连续三个月转正;通用制造业复苏逐渐明朗化,重点关注埃斯顿（002747）、【()、】（300607）等;激光器;产业链调研显示光纤激光器价格在锐科激光（300747）等市占率优先的市场战略下20年调整仍在进行中,降价带来市场需求或超预期,重点关注激光切割系统龙头柏楚电子;光伏设备;大硅片、异质结技术是今年主旋律,市场风险偏好提升下建议关注晶盛机电（300316）、捷佳伟创（300724）;锂电设备;宁德时代（300750）进入特斯拉供应链引爆市场,欧洲市场开启新一轮扩张浪潮,重点关注先导智能（300450）等;第三方检测;制造业升级带动检测需求持续增长,市场向第三方不断放开,行业马太效应显着,重点关注华测检测（300012）、广电计量（002967）等。其他领域:关注线性驱动控制系统应用领域持续扩张/捷昌驱动（603583）;工业缝纫机市场复苏仍待确认/杰克股份（603337）;下半年口腔扫描仪、椅旁修复系统推出在即/美亚光电;具备消费属性的密封件龙头/日机密封、全球轮胎模具龙头/豪迈科技（002595）等。

　　一周市场回顾:本周机械板块下降3.87%,沪深300下降3.08%。年初以来,机械板块下降2.40%。跌幅居前的为工程机械板块,其中建设机械、徐工机械（000425）跌幅靠前,分别为-11.41%、-8.48%。疫情影响,下游项目复工延迟影响,2月份整体需求偏弱。重点关注3月份旺季开工状况,及宏观经济承压下的基建、地产宽松政策预期。自动化板块表现相较好,龙头埃斯顿股价涨10.95%。疫情催化,用工成本将是推动生产制造自动化升级的突出变量。

　　本周重点推荐:杰瑞股份、【()、】、晶盛机电、捷昌驱动、华测检测。

　　风险提示:基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。