大摩：下调长和目标价至68港元 维持增持评级

　　大摩发布报告称，下调长和（00001）目标价20%，由85港元调低至68港元，维持“增持”评级。

　　该行表示，下调对其2020/2021年预测，主要是基于上市子公司或联营公司的股价，以及在公共卫生事件下，所有业务的盈利均逊于预期。息税前利润（EBIT）的下降部分被融资成本下降所抵销，是由于电信业务再融资。但该行仍维持其评级，最新目标价为68港元，意味股价仍有21%上升空间，该股现价估值较香港同业及其往绩水平便宜。

　　集团表现最好的时候，是积极进行企业活动时，如早前分拆电信业务、为电信业务再融资、剥离塔类资产，以及出售零售资产，相关举动都有助获得重估。，该行提到由年初至今，市场下调了对其今年每股盈利预测15%，如果集团维持以往派息比率，即大约35%，意味每股派息同比跌15%。

　　，该行称集团的除息税折旧及摊销前利润（EBITDA）及来自联营公司的股息收入有下跌风险。