大和：重申长城汽车跑赢大市评级 目标价5.4港元

　　大和发布报告称，长城汽车（02333）首季核心盈利为收支平衡水平，在销售疲弱下，此表现有弹性，预计随着销售复苏，盈利在第二季将逐步恢复。集团首季净亏损6.5亿元人民币，去年同期净利润7.73亿元人民币，管理层表示主要由于俄罗斯卢布贬值，故出现外汇亏损7.2亿元人民币，撇除相关亏损，即处收支平衡水平。

　　集团管理层预计零售销售将强劲复苏，并预计4月会出现同比增长。不过，由于公共卫生事件导致产能樽颈，预计4月批发业务仍受压，5月才会出现增长。该行表示，在市场复苏下，其产品线稳健并推动销售增长，虽然第二季推出的产品较少，但管理层不打算在提供折扣以换取销量。

　　该行表示，维持对其5.4港元的目标价，重申“跑赢大市”评级，相信在市场复苏下，其盈利表现第二季开始会有改善。