小摩：下调三桶油目标价 中石化及中海油予增持评级

　　小摩发布报告称，在公共卫生事件过后逐步解除封城措施，内地能源需求有所复苏，国内炼油毛利也在改善。在调整近期油价改善及高频需求数据后，该行调整覆盖研究的中资石油股的盈利预测及股份目标价。

　　该行表示，部分中资炼油商的盈利势头可见环比改善，预期中石化（00386）具弹性的资本开支可支持其今年的自由现金流及派息，维持对集团的“增持”评级，但股份目标价由5.22港元降至4.74港元。

　　至于中海油（00883），其有良好的估值及中期风险回报吸引，并提供稳固的股息收益率，及与同业相比有具差异化的回报/产量增长，该行维持集团“增持”评级，股份目标价由11.88港元降至10.5港元。

　　，该行下调中石油（00857）股份评级，由“中性”降至“减持”，目标价由3.09港元降至2.1港元。该行认为，虽然集团的天然气销量有恢复，但实现气价并无改善，而且国家管网公司的进展有限。由于北方省份的公共卫生事件个案有回升，以致相关营运有风险，集团的盈利或有更大的下行风险。

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