“能见度”太低 二级市场冷对航空公司“随心飞”套餐

　　继东方航空(600115)推出“周末随心飞”产品5天后，【()、】(002928 )6月23日也推出不限次飞行套餐。虽然这些飞行套餐被外界吐槽限制较多，但让航企挽回部分现金流却是不争的事实。只是在“能见度”不明的情况下，各家航企“花式自救”并未赢得二级市场的喝彩。

　　　　“随心飞”套餐大扩容

　　据华夏航空官方微博23日消息，华夏典藏旅行社依托华夏航空航线网络助力目的地城市复工复产，推出2999元不限次飞行套餐，限量1000套。

　　虽然价格诱人，不过这款飞行套餐限制颇多。《金证券》记者注意到，在时间上，套票有效期为6月28日至10月24日，9月28日至10月10日除外。适用航线方面，出行航班为华夏航空实际承运航班，套票还不含行李及基建燃油税费。，在订购人群方面也有限制，可订购人群包括医护人员、华夏航空新客。

　　此前，东方航空也推出了此类产品。6月18日，据东方航空官方微博，只要支付3322元，用户就可在2020年内任意周六和周日，不限次数乘坐东航和上航航班，畅飞国内全航线(港澳台航线除外)。消息一出，有网友在微博评论中反映APP被挤爆，大家也在吐槽“市场部门设计的产品很给力，IT部门设计的服务器拖后腿，系统已崩，压根买不了”，“正经要买的进不去系统，咸鱼上的加价黄牛一大堆，每人可购10套，这种规则没有黄牛都奇怪了”。

　　值得一提的是，随着热度降温，种种体验问题逐渐曝出。有用户就反映，“准备把东航随心飞退了，深圳出发的航班太少了，而且时间都很刁钻”，产品订退时间以及航段也有限制等。

　　对此，东方航空第一时间公告称，产品上线销售运营认可度超出预期，并发量超出设计容量造成线上拥堵，对于不佳体验深表歉意。公司发现网上有加价转手倒卖相关产品的现象，鉴于东航的运力应急限量销售将持续一定时间，建议客户从容购买。

　　6月24日下午，《金证券》记者进入东航APP，发现可以顺利购买随心飞套餐，只是价格涨至3322元，据悉套餐数提至10万套。

　　　　各航企“花式自救”

　　过去几个月，航空公司们陷入集体失守。

　　根据上市航空公司公布的5月经营数据，国航、东航、南航、春秋、吉祥ASK(可用座公里)分别同比下滑63.3%、61.1%、52.9%、24.4%与44.7%，客座率为67.5%、64.6%、66.8%、75.5%与68.3%，同比变动下滑12.7%、17.5%、14.6%、15.2%与17.4%。整体上看，5月同比供需数据降幅较4月小幅缩小，但仍处于绝对低位。

　　在《金证券》记者接触的沪上券商人士看来，尽管质疑较多，但“随心飞”套餐销售情况火爆，飞行套餐以预先收费的方式改善航空公司现金流，如果10万套餐能全部售出，东航能收回3亿多现金，对于东航来说无疑是雪中送炭。这一举措也进一步降低消费者航空出行成本，有利于促进出行需求恢复，“时间正好不覆盖明年春运，确保明年春运的利润”。

　　财报显示，东方航空今年一季度收入为154亿元，相比去年下降了48%，净利润亏损39亿元。而东方航空去年整年利润为32亿元，也就是说，今年一季度就把去年一整年挣的钱都亏回去了。

　　事实上，国内各航企早就开始了花式自救之路。最让市场震惊的是，今年2月底3月初，一波“白菜机票”卷席而来，两位数的机票比比皆是。比如2月28日从深圳飞重庆的行程机票0.2折只需31元，甚至比一顿外卖还便宜，再加上50元机建+燃油附加费，下单还减10元，一共只花了71元。

　　，各航企也在努力拓展副业。比如，南航的食品公司开始承接企业团餐，四川航空做起火锅外卖，拥有生鲜电商的厦门航空更是把吃穿用度都配齐了，甚至空姐空少们都参与直播带货，在镜头前推销自家航司促销打折券以及会员。

　　　短期反转难度大

　　尽管航企如此拼命，资本市场却不感冒。消息发布后，东方航空6月19、22日、23日三个交易日连续收阴，华夏航空的股价同样波澜不惊。

　　在业内人士看来， 随着出行人数下滑，航空公司的经营情况呈现自由落体式坠落，种种自救措施恰恰凸显航企失血严重的困境，航空公司毫无掩饰对于现金流的渴望。

　　深圳某私募人士对《金证券》记者直言，投资者对于其他板块会研究增长指标，对于航空运输板块则要转向为生存指标，“从目前来看，一些廉价航空反而生存能力更强，比如【()、】客座率要远高于同行，运力恢复速度也要明显快于其他航企。”在他看来，航空股肯定会反转，但现在“能见度”不够，很难确定投资的时间点，“买了‘随心飞’，并不代表就会‘大胆飞’”。

　　而且从东方航空推出该款产品后、华夏航空立马跟进看，后续不排除其他航企也会上马同质产品，竞争加剧之余也会降低自救力度。

　　天风证券交通运输分析师姜明也指出，在国内疫情整体得到基本控制，减负政策的支持下，国内航司最困难的日子已经过去。过去几年的盈利积累导致阶段性亏损不至于伤筋动骨，但短期而言民航反转难度大。在需求端方面，国内市场虽有复苏，但居民出行在一定程度上依然受到抑制，需求上行速度较慢；国际市场方面，需求大规模恢复或需等待全球疫情全面消退。