富瑞：下调欧舒丹目标价至16港元 维持买入评级

　　富瑞目前将欧舒丹（00973）目标价由16.7港元下调至16港元，维持其“买入”评级。

　　富瑞发表报告称，欧舒丹首季度业绩与富瑞对该公司的业绩预期相符，但由于公司旗下业务固定成本较高，EBITM表现不及市场预期，富瑞将其2021-23财年纯利预测分别下调40%、7%及6%。目前富瑞将其目标价由16.7港元下调至16港元，维持其“买入”评级。

　　富瑞认为随着公司EBITM的恢复，其业绩将恢复达到2020财年的水平。预计2021财年的总体毛利率将在稳定5-7%的范围内，而2020财年该项数据为11.4%。

　　富瑞指出，预计公司本年度EBITM为7.1%，销售将同比下跌5%，符合公司的业绩预期。，富瑞预计2022及2023财年EBITM将改善至11%至11.8%之间，公司则预计2024财年EBITM将为15%，销售额将达到25亿欧元。