外资投行集体看衰 万洲国际午后跌幅扩大至7.5%

　　8月12日消息，外资投行集体砍价，万洲国际午后跌幅扩大至7.5%，80亿港元。

　　大和总研发表研究报告指，万洲国际（0288.HK）中期生物公允价值调整前纯利按年升19%，第二季则按年跌26%，其美国业务产生了与控制疫情措施有关的一次性支出约3.5亿美元。该行将其目标价由9.2港元下调至8.6港元，维持买入评级。

　　大和引述管理层强调，由于工厂以更高的使用率重新营运，第三季度的一次性费用将按季减少。，如果生猪成本下降，下半年的经营利润率还有长期增长空间，节省下来的一部分成本将用于建立品牌。该行预计，集团下半年的营业利润率按年下跌，主要由于去年的高基数和包装肉类销售缓慢复苏。

　　该行又将其2020-22年收入预测上调4-5%，但将2020-22年的每股盈利预测下调5-22%，主要由于有关新冠肺炎的支出增加。

　　富瑞表示，万洲国际（0288.HK）第二季盈利受美国业务疲弱拖累，拖累上半年纯利按年下跌44%，故下调公司目标价9.3%至9.8港元，但维持买入评级。

　　富瑞称，受惠于中国平均售价提升，万洲第二季销售仍录得增长，惟受新冠疫情爆发导致美国包装肉需求下降及成本上升影响，令盈利下滑。考虑到疫情带来的成本上升超过预期，将公司今年盈利预测下调20%。

　　野村表示，万洲次季经营利润按年跌12%，主要是疲软的美国业务所拖累，但中国包装肉类销量于季内增长强劲，由第一季的跌7.5%回复至按年升4.3%，带动包装肉类业务经营利润按年升59%。疫情下美国业务相关成本增加，第二季包装肉销量按年下跌12.4%，令经营利润显着下跌58.4%。但该行预期，美国业务下半年将逐步恢复，疫情相关额外费用亦将大幅减少。

　　野村将2020年盈利预测下调14%，认为疫情对美国业务的影响超出预期，但有部分被中国业务增长所抵消，并将目标价由11.4港元下调至10.1港元。