花旗：上调宝龙地产目标价至8港元 给予买入评级

　　花旗目前将宝龙地产（01238）目标价上调至8港元，评级为“买入”。

　　花旗发表研究报告表示，相信宝龙地产上半年业绩超出预期后市场将对进行重新考虑，目前公司新的五年计划预计将有较高的增长目标，公司将兴建100个商场并提升公司的盈利规模至100亿元人民币，这意味着公司的年复合增长将达到25%；而今年下半年估计公司的销售增长将达到40%，在行业内属于较高水平。

　　目前今年前七个月公司的销售增长11%；考虑到公司主要在杭州湾区内发展，而南京地区公司同样迎来新的增长；加上公司陆续扩张旗下产业至大湾区，预计将强力支撑公司“1+1+N”的土储策略，花旗认为目前公司估值对市场具有吸引力，将公司目标价上调12%至8港元，评级为“买入”。

　　花旗指出公司下半年可售资源达937亿元人民币，除杭州湾区项目外还有珠海地区的项目，花旗认为公司的计划受上半年土地收购活动所支持，现时土地储备资源达3860亿元人民币，而未计入销售计划的土地达368亿元人民币，相关的毛利率达35%，认为公司利润将获得保障。

　　，目前公司的商场营运恢复正常，估计公司今年租金收入将同比增长21%。花旗指出公司的租户销售及7月份人员流动已分别恢复至正常水平的92%及90%。公司指出今年下半年及明年将有10到13个商场落成，故预计明年租金收入增长将达到20%，并计划在2025年前建成100个商场。