合景泰富(01813-HK)短暂波动　正面因素仍然不变

　　合景泰富(01813-HK)公布分拆合景悠活上市一事，就优先发售的保证配额基准为合资格股东于记录日期每持有45股股份的完整倍数可认购1股预留股份。有条件分派的基准为合资格股东于记录日期每持有2股股份获派发1股合景悠活股份。

　　路透旗下IFR引述市场消息指出，合景悠活本周闯关上市聆寻求在港上市，预计将筹资3亿至4亿美元。

　　合景泰富股价今早因分拆物管公司「除净」跌过笼，其实物管业务本身无论资产或盈利贡献两方面对合景的占比都不高，去年合景悠活的营收和利润分别只占合景泰富的4.5%和3.5%，分拆后公司本身的业务仍然稳健，基本面良好，这次市场反应过度，直接把预期分派的估算金额从股价中扣掉，该股今早曾低见10.38元，超过两成。事实上，物管业务及地产业务的估值有别，合景的历史市盈率才3.5倍左右，但派息率有8%以上，本身具一定吸引力。

　　早前大行瑞银、麦格理及大和亦纷纷好看合景泰富的前景并给予买入评级，投资者应着眼合景泰富的业务实力。

　　随着分拆事宜陆续有新进展，公司正不断对外公布新安排，亦意味着合景悠活分拆正迈向直路。物管分拆基乎是每间发展稳健的内房的「成长阶段」，合景悠活未来独立上市后，标志着合景泰富迈向另一个新里程。以其负债比率低、销售表现良好加上策略性全国布局，投资者在考虑合景泰富时，应更着眼其未来潜力。

　　该股股价现从低位回升，现报10.7元，无升跌。