里昂：维达国际目标价降至28港元 维持买入评级

　　里昂发表研究报告，称考虑到竞争加剧，下调维达国际（03331） 估值基础，目标价相应由36.5元下调至28元，以反映利润增长放缓以及2021年起木浆价格料进入上升周期。但目前估值吸引，维持“买入”评级。

　　报告指，第三季收入表现欠佳，逊市场预期，但核心营业利润仍按年增长27%，反映费用控制有所改善。该行将2020至2022年销售预测下调4%，2020至22年净利润预测下调2%至6%，预计今年维达销售增长1%，纯利增68%。

　　该行还预期，由于电商渠道占维达内地市场收入约44%，维达会在“双十一”期间加强促销，除疫情刺激卫生产品需求增长外，旅游业及B2B市场的复苏亦可能带动积压需求。