汇证降维达国际(03331-HK)目标价至22.7港元 持有评级

　　汇证降维达国际(03331-HK)目标价至22.7港元，持有评级。

　　近日，维达国际公布，截至2020年9月30日止九个月，公司收益减少2.3%(按固定汇率换算为+0.4%)至114.64亿港元，其中93.66亿港元来自纸巾分部；20.98亿港元来自个人护理分部。毛利上升27.3%至43.54亿港元，而相应的毛利率扩大8.8个百分点至38.0%。

　　汇兑收益总额为1600万港元(2019年九个月亏损4800万港元)，其中1300万港元之收益来自应付经营项目(2019年九个月亏损5000万港元)，及300万港元之收益来自融资项目(2019年九个月收益200万港元)。

　　经营溢利大幅增长80.5%至18.02亿港元，而相应的经营溢利率提升7.2个百分点至15.7%。息税折旧摊销前溢利增长45.1%至26.47亿港元，而相应的息税折旧摊销前溢利率扩大7.5个百分点至23.1%。