又一物企准备上市？融创服务通过港交所聆讯 上半年收入超17亿

　　据港交所10月26日披露，融创服务控股有限公司（以下简称“融创服务”）通过聆汇丰和摩根士丹利担任联席保荐人。从8月6日交表到通过聆融创服务仅用时81天。

　　经过16年发展，融创服务已成长为增速最快的中国大型物业管理综合服务商。根据中国指数研究院的资料，按在管建筑面积、合约建筑面积、收入及利润的平均年增长率计算，融创服务2019年的整体增长率为94.1%，在大型物业服务百强企业中排名第一。截止2020年6月30日，融创服务的合约总建筑面积达232.1百万平方米，在管总建筑面积达105.4百万平方米（不包括合营企业及联营公司所管理的项目）。

　　融创服务的物业管理业务组合涵盖住宅物业及广泛的非住宅物业，包括商业物业（如写字楼、购物中心、酒店式公寓及酒店）及城市公共及其他物业（如学校、医院、游乐园、会议中心及政府设施）。除物业管理服务外，其也提供主要面向房地产开发商的非业主增值服务（例如咨询、开办及案场服务等）以及主要面向在管物业业主和住户的各类小区增值服务。

　　根据招股书，2017至2019年，融创服务分别实现营业收入为11.12亿元、18.42亿元及28.27亿元，年复合增长率59.5%；

　　对应的净利润分别为0.43亿元、0.98亿元及2.7亿元，年复合增长率150.7%。2020年上半年，融创服务录得营业收入17.91亿元，同比增长52.9%；同期净利润为2.51亿元，同比增长367.6%。

　　从毛利率来看，融创服务在2017年-2019年的整体毛利率分别为21%、23%及25.5%。截止2020年6月末，融创服务物业管理服务、非业主增值服务以及社区增值服务对应的收入占比分别为58.8%、37.8%和3.4%，而对应毛利率分别为21.5%、32.0%和35.5%。由此可见，营收占比最大的物业管理服务对毛利率的贡献程度较低。

　　值得注意的是，融创服务的大部分物业管理服务合同来自融创集团（以及其合营企业及联营公司）。2017-2020年6月末，该公司管理母公司相关物业产生的收入占比分别为99.4%、99.1%、99.6%及86.6%，独立第三方收入占比极小。，融创集团（以及其合营企业及联营公司）为融创服务的单一最大客户。2017-2020年6月末，公司来自单一最大客户的收入占比分别为53.7%、61.3%、61.6%及45.3%。

　　招股书披露，融创中国通过全资子公司融创服务投资和融享持有其100%权益，分拆及上市完成后，融创中国预计将拥有融创服务不少于50%权益，而融创服务仍将为融创中国的附属公司。