港股研报干货专享：市场整体向好！调整会是介入机会？机构优选龙

　　今日(1月6日)港股走出小V型态势。低开之后，盘初一度有上冲迹象，随后迅速回落调整，全天以震荡整理为主，尾盘再现拉升，并顺利翻红，截至收盘，恒指小幅上涨0.15%，收报27692.30点，日K线九连阳。

　　一、读研报·市场

　　　　国都证券恒指短期有承压回调的风险

　　国都证券分析，恒指近期上涨的速度较快，累计的涨幅较大，短期有承压回调的风险，投资者宜保持谨慎。

　　安信国际AH上市的中资股具备中长期牛市的基础

　　安信国际指出，AH上市的中资股具备中长期牛市的基础，中国优质公司ROE/ROIC的在上升轨道，预期全球资金及中国居民会增配A股以及中资港股。短期，全球流动性宽松，国内经济复苏，政策不显着收紧，也会促使资金流入中资股。我们看到，海外疫情反复及疫苗接种需要时间，使得当前国内政策定调不急转弯，有利年初大市表现。如果年中疫苗接种与海外复苏顺利，市场很可能进入消化估值和阶段性防御阶段。但中长期基础决定中资股在消化估值之后还会回到中期长牛趋势。

　　第一上海金融A股港股继续联动共振的行情

　　第一上海金融提到，A股港股继续联动共振的行情，相信市场人气仍可望获得进一步的激发，而资金持续放量流入是最好的证明。资金流入是推动股市的最大动力来源，尤其是A股在去年下半年已横盘整固了有6个月的时间、港股早前也在26000至27000点区间窄幅整固了有一个多月，相信都可以为近日来的向上突破、做好了基础准备，估计A股港股仍正处于突破后的上攻势头，对于后市可以维持正面态度看好。

　　云锋金融关注顺周期的原材料、能源、工业等板块

　　云锋金融表示，世卫组织关于变种毒株的致死率等方面相对乐观的发现，预计将强化经济复苏逻辑，推荐关注顺周期的原材料、能源、工业等板块，并关注低估值金融板块在跟随春季躁动下的行情表现。

　　艾德证券市场整体向好！调整应当是介入机会

　　艾德证券提到，近期市场涨幅较大，盘中可能会出现较大幅度的调整，但目前市场整体向好，调整应当是介入机会。

　　二、读研报·行业动向

　　小摩上调新能源股目标价 首选信义光能(0968.HK)等三股

　　摩根大通发表报告，指看到上月有更多政府政策支持再生能源的发展，包括中国确认于2030年非石化燃料组合达25%的目标，美国亦延长了太阳能投资的税务减免。该行上调新能源股目标价及部分评级，其中大唐新能源(1798.HK)评级由“中性”升至“增持”，金风科技A(002202.SZ)由“减持”升至“中性”。行业中，该行首选为信义光能(0968.HK)、大全新能源(DQ.US)及龙源电力(0916.HK)。

　　广发证券关注“业绩增长+低估值”下的环保板块潜力

　　广发证券提到，估值切换在即，关注“业绩增长+低估值”下的板块潜力。当前环保板块经营状况持续改善，而板块估值仍处于历史底部。随着 2021 年到来，板块也迎来重要的估值切换窗口期。今年作为“十四五”开局之年，近期我们已看到《长江保护法》、众多省份“限塑令”政策的落地推广，且后续诸如碳中和、垃圾分类均陆续进入考核时间节点，环保仍将保持政策高压。我们认为行业估值向上趋势已确立，其中运营资产估值弹性较大。

　　　华安证券未来10年化工行业总体驱动力是创新

　　华安证券分析，未来十年，我们认为化工行业驱动因素与前两轮周期都不一样，总体驱动力是创新。我国化工行业或经历两个发展阶段第一阶段是结构性成长阶段，各赛道感受到“3060”碳中和承诺的压力，抢在“十四五”期间快上产能。但化工行业各类指标天花板下降，产能扩张的空间和意愿或出现错配，在创新道路上的既得者继续受益；第二阶段是高质量发展阶段，接近“3060”碳达峰阶段，我国化工审批和环保政策或进一步趋严，进一步解决结构性过剩问题，鼓励进口替代产品的发展。这种高质量发展动力只有创新。

　　就2021年而言，我们认为系统性创新和低成本扩张的机会并存，且化工品供需关系在政策和疫苗的影响下进入一种温和的博弈阶段，化工品价格有望维持较高景气度。

　　中泰证券疫情影响或将持续 精选赛道、优选龙头

　　中泰证券指出，医药行业政策变革持续、疫情常态化时代下，创新诊疗手段谈判、常规用药和耗材带量采购、医保控费等政策将持续深化，行业结构性调整长期存在，产品、技术、服务、渠道等多维度创新才能带来持续机会。我们从创新升级角度，寻找变革中的长牛品种，持续推荐“六个方向”1)创新药及其产业链。2)医疗服务。3)创新疫苗。4)特色原料药。5)创新器械。6)连锁药店。

　　三、读研报·大行评级

　　大和上调龙源电力(0916.HK)目标价至10.3港元 维持买入评级

　　大和发表研究报告指，龙源电力(0916.HK)管理层表示，维持2020年新增装机容量目标达2.5GW，整体能源产量目标达427亿kh及控制融资成本在低于4%，将公司目标价由8.6港元，上调至10.3港元，维持买入评级。

　　高盛重申阿里(9988.HK)为确信买入名单内 目标价352港元

　　高盛发表的研究报告指，阿里巴巴(9988.HK)股价于去年10月高位出现显着调整，主要忧虑内地反垄断监管，虽然监管收紧情况或会延续至2021年，不过该行认为监管对市场气氛带来的影响或淡化，长远而言相信阿里各个平台的回报表现将影响商户的决定，由于公司具领导地位所以将较有利。另一方面，公司最近宣布拟扩大回购计划，由60亿美元增至100亿美元，认为股份风险回报吸引，重申对公司持正面看法，认为其发展路向与内地长远目标一致，相信可受惠本地消费增长，予目标价352港元，维持“买入”评级，并重申为确信买入名单内。

　　信达证券重申小米集团-W(01810)“买入”评级 市值目标超万亿港元

　　信达证券认为，考虑到小米集团-W在国内手机和物联网(IoT)行业的龙头地位，未来业绩的高成长性和业务扩张性，公司有望在行业格局的变化中进一步成长，参考可比公司，给予公司 2021 年 8428.5 亿元(约 10000 亿港元)的市值目标，维持“买入”评级。

　　杰富瑞重申京东集团-SW(09618)“买入”评级 目标价426港元

　　杰富瑞发表报告表示，重申对京东集团-SW(09618) “买入”投资评级及港股目标价426港元，此采取了综合方式作估值，该行预计京东会采取偏重以投资回报率(ROI)为主的策略，此基于较佳售价及服务策略，指京东于2020年12月宣布投资社区团购电商平台兴盛和中国地利(01387)，以及探索将云业务和AI拆分为京东数码，并委任京东物流的新总裁，显示公司争取抓住未来发展机会。

　　大和升康方生物(9926.HK)目标价至60港元 维持买入评级

　　大和总研发表研究报告指，康方生物(9926.HK)旗下肿瘤免疫治疗药物AK104的数据读数按计划进行，主要集中在2021年1月和6月。该行将其目标价由45港元上调至60港元，维持买入评级。

　　（文章来源东方财富研究中心）