大和：李宁首季销售符预期但无惊喜 目标价升至9港元

　　大和资本发表研究报告显示，李宁(02331)公布第一季销售表现符合预期并未见有惊喜，现时估值合理。惟该行预期李宁2020年的盈利增长将放缓，难以继续支持其较个别同业为高之溢价，维持「持有」评级，目标价则由8.5港元上调至9港元。

　　大和表示，同店销售及零售增长是李宁维持去年第四季的增长动力，与该行及市场预期一致，但表现不及安踏体育(02020)。该行相信，李宁继续受惠于去年销售的低基数影响，而今年的新产品组合及零售渠道管理改善亦会导致其销售表现更强劲。

　　大和维持李宁2018年至2020年的盈利预测，但预期公司由2018及2019年的盈利增幅将由46.5%及32.5%，减慢至2020年的10%增长。