野村：升中海油目标价 未来资本开支将增加

　　野村证券发表报告指，调低中海油(00883)今年EBITDA预测2%，明年则升1%，以反映去年业绩，将其目标价由15.69元升至16.6元，该行给予中海油2018及19年EBITDA预测高过市场预期4%及2%，目前中海油股价只反映布兰特油价处于51至53美元，维持该股「买入」评级。

　　中海油首季原油及生产按年升0.8%，只占全年目标25%，首季资本开支97亿元人民币，按年升11%，只占全年目标13%，低于周期性平均的20%。集团开采及勘探开支按年跌10%，发展开支升7%，生产开支按年大升80%，反映集团加快钻取油田以享受油价高企。

　　该行又指，中海油发现及扩展油田储备降至10年低位，中海油需要提高开采的资本开支，而维持内部自然回报率至少有100%。换言之，中海油于储备的开采遇到挑战，需要增加资本开支。