汇证：下调思捷收入预测 降目标至3.2港元评级持有

　　汇丰证券表示，思捷(00330)第三季度营运数据反映集团销售额减少，但现金充裕，调低其2018年度收入预测1%，而全年净亏损预测亦由9亿美元调整至9.06亿美元，目标价由3.5元降至3.2元，评级仍为「持有」。

　　汇证指出，思捷截至今年3月31日止三个月的收入，按本地货币计算，较去年同期减少近14%，若按港元计算仅跌1.3%，跌幅较上半年的3%少，主要反映欧元兑港元升值。销售效益亦降低，虽然铺面减少9%，但销售额却大降14%，而且同店销售按年亦跌10%。值得注意的是核心巿场德国(按本地货币计算)收入减少15%，比巿场跌幅3%差，管理层亦坦言，营运表现逊预期。

　　不过，汇证指出，思捷净现金约为巿值的85%，认为考虑到销售趋势和盈利能力能见度低下，思捷的估值合理。根据本地报道报道，思捷铜锣湾旗舰店6月到期后将不再续租，每年可节省2400万元，加上关闭旺角店省下的1200万元，汇证预测，思捷2019年度将赚1.86亿元，而2020年度净利润2.93亿元。