安信国际：予海昌海洋公园买入评级 目标价2.5港元

　　安信国际表示，海昌海洋公园(02255.HK)在管理输出方面，2017年公司的管理输出业务规模和输出种类持续扩大，业务收入5310万港元，同比增长26%。累计合同金额3.3亿港元，2017年新增签约合同12个，再谈项目28个。该行认为2017年公司管理输出业务增速放缓，原因是战略调整，需集中人才资源优先发展上海及三亚项目。

　　在文化IP业务方面，公司制定自主IP中长期369发展战略规划，即通过三年市场培育、六年快速扩张、九年深化发展，从孵化-产品-推广-授权逐步构建海昌海洋文化IP体系。明确以七萌团为核心的IP产品开发体系、世界观及故事框架设定，完成海昌IP七萌团角色及视觉系统设定。考虑到公司现有业务将保持稳定增长，而上海及三亚项目则会带来强劲的业绩驱动力，中国海洋公园第一品牌的地位将更加稳固。最后给予目标价2.5港元，相当于2019年的15.5倍预测市盈率，较现价有28%的上涨空间，买入评级。

　　海昌海洋公园(02255.HK)现报1.94港元，跌1.52%，暂成交54.69万港元，最新总市值77.6亿港元。