招商证券通信研究：光迅科技有望实现质变

　　 通信研究

　　 有望实现质变

　　光迅科技是国内最大的光器件提供商之一，也是我国极少数具备光电子、光器件、光模块、子系统等设计研发和生产能力的高新技术企业。2016年，根据OVUM统计，公司占据全球5.5%的市场份额，排名第5。

　　公司发展经历了三个阶段

　　第一阶段院所改制，初登。公司前身为武汉邮电部下属固体器件研究所，是国内最早从事光器件研究的院所之一，后通过改制成立武汉光迅科技有限公司，2009年公司正式在深交所挂牌，亮相资本市场。

　　第二阶段携手WTD强强联合，跻身全球十大光器件公司。2012年公司完成与武汉电信器件有限公司(WTD)的重组合并，合并完成后公司的产品线实现了从器件到子系统的全覆盖，整合竞争力进一步提升，从收入规模上也跻身全球前十大光器件公司行列。

　　第三阶段海外并购，上游拓展，打造中国“芯”。进入2013年公司逐步向行业上游拓展，进行高端光电子芯片的布局2013年收购丹麦IPX公司，掌握高端无源芯片制造能力；2016年子公司大连藏龙投资Almae，布局高端有源芯片。

　　当前中国通信产业呈现金字塔形的结构，在下游领域，中国已经涌现出了华为、中兴等世界级企业，占据全球份额半壁江山；往上游延伸，在光模块行业，国内厂商全球份额合计不足20%；而在上游光芯片领域，更是鲜有中国企业的身影。我国通信产业链这种不平衡的发展现状给产业链埋下了安全隐患。解决核心光芯片自主生产研发，成为中国通信产业由大向强转变过程中所必须跨越的门槛。目前公司正在研发面向5G应用的25G系列光电芯片，有望打破国内高端光电子芯片空心化的僵局。

　　从内部管理和企业创新上，公司在武邮体系内率先实施员工股权激励措施，激发员工积极性，将公司的发展和员工的切身利益绑定在一起，共同推动公司发展。公司积极响应中国制造2025战略，成立国家创新中心，联合行业内龙头公司打造光通信产业创新研发平台，加速院所等研发产业化进程。

　　面向未来，5G和国内数据中心市场的崛起将是国内光模块企业发展的重要机遇，坐落于武汉汤逊湖之滨的光迅科技有望凭借在高端核心芯片的突破，在5G时代实现质的转变，助力中国通信产业升级。