新三板分层名单公布 创新层企业“吸金”能力强

　　经过两年的市场分层管理，创新层企业借力新实现快速发展。尽管行业分布几乎没有变化，创新层企业规模同2017年相比却出现了一定幅度的缩水，但是创新层企业的业绩增速依然保持高水准。有统计显示，94%的创新层公司在新三板市绸得股票融资，并且伴随着新三板行情走稳，部分优质创新层企业价值被低估。

　　新三板创新层新名单公布

　　经过两年的市场分层管理，新三板创新层企业借力新三板市场实现快速发展。记者28日从全国股转系统获悉，541家企业近三年净利润累计增速超过100%，占创新层企业总数的57.55%。

　　新一届创新层企业从行业分布来看，与去年创新层企业行业分布变化不大。根据联讯证券新三板研究中心统计，2018年创新层仍然以信息技术、、机械设备、互联网、等几大行业为主，其中信息技术行业企业仍然数量最多。

　　尽管行业分布几乎没有变化，创新层企业规模同2017年相比却出现了一定幅度的缩水。

　　2017年12月底，全国股转系统改良了原有分层的标准，具体来看，全国股转系统在差异化准入标准中，调减净利润标准，提高营业收入标准，新增竞价市值标准，另外在共同准入标准中增加“合格投资者人数不少于50人”的要求。

　　数据显示，新三板市场创新层企业整体增速较高。2015年至2017年三年营收和净利润年均复合增长率分别达30.47%和24.37%。其中，470家企业2017年净利润达2000万元以上。

　　虽然数量缩水，但创新层企业经营质量也在稳步提升。新三板数据显示，136家创新层公司挂牌后实现规模升级;非金融创新层公司前五名客户营收占比和前五名供应商占比均连续三年下降，经营风险逐步降低。

　　还有一些企业开始扭亏为盈，进入盈利兑现期。如，友宝在线2015年扭亏为盈后，2016年和2017年的净利润实现了2.46倍和42.91%的高速增长。另有115家公司近三年逐步扭亏为盈。

　　新三板的融资功能助力这些创新层企业的发展。截至23日，共有884家创新层企业做过融资，融资发生率94.04%，合计融资额达1250.19亿元。创新层公司直接融资现金流占比由2014年的13.77%，提升至2017年的24.36%。

　　创新层企业“吸金”能力强

　　有统计显示，94%的创新层公司在新三板市绸得股票融资。截至2018年5月23日，创新层公司**有884家发生过融资，融资发生率94.04%，合计融资额达1250.19亿元。发展稳定的优质创新层公司在新三板获得大额股票融资，其中299家公司融资超过1亿元，14家公司融资超过10亿元，541家公司股票融资两次以上。如共享经济领域企业神州优车，文娱领域企业华强方特、英雄互娱，生物医药企业颖泰生物、君实生物，高端制造企业西部超导，均获得融资超10亿元。

　　除了股权融资以外，创新层公司共发行优先股5只，合计融资20.58亿元;双创债10只，合计融资4.71亿元。多样的融资品种能够满足不同发展阶段企业和各类投资者的不同需求。

　　如安达科技，由传统的磷化工生产企业转型为材料研发生产企业，于2014年挂牌时仍为亏损状态，先后通过4次发行融资7.49亿元，同时在发行中实行股权激励吸引和留住人才。

　　快速的融资流程和高效的资金使用使安达科技抓住了新能源汽车行业爆发增长的机遇，逐渐实现了企业转型升级，目前已成为国内新能源汽车龙头(,)的磷酸铁锂电池正极材料供应商，近三年净利润累计增长11.27倍，2017年净利润达2.01亿元。

　　创新层企业被低估

　　本周一是新三板2018版创新层正式运行的第一天。三板做市指数继续下行，跌3.78点，收于862.5点，并触及历史最低点861点。

　　在940家创新层企业中，竟然有14只周一收盘价低于1元，另有137只创新层股价格低于每股净资产，其中卡联科技(430130.OC)市值只有净资产的1/4。

　　另外还有126家创新层做市股票的市盈率低于12倍，这是整个股权市场的估值水平，说明新三板的公众公司比场外的非公众公司不仅没有流动性溢价，反而还可能存在流动性折价。

　　“创新层企业确实存在估值偏低的情况。”安信证券新三板研究负责人诸海滨认为，新三板行情持续下跌与流动性匮乏有关，流动性好的公司反而先被抛售，一些公司面临产品到期的压力，可能存在估值被“错杀”的可能。