亿童文教事件成为压垮新三板市场的最后一根稻草

　　5月28日，正在IPO排队的公司亿童文教发布公告，公司股东大会否决了公司摘牌的议案，也就是公司大股东自己否决了自己提出的议案。看到这则新闻后，笔者在朋友圈发表了以下感言“亿童文教真是悲催，本想通过摘牌来清理三类股东，哪知道异议股东太多，大股东回购压力山大，只有也投反对票把自己提出的议案给否了。三类股东问题变成无解了，亿童文教回到原点，看来只有撤材料回到新三板一条路了。”

　　亿童文教作为行业内领先的全国性幼儿教育综合服务机构，2017年收入6.05亿元、净利润1.29亿元、经营性现金流量净额1.46亿元分别较上年增长14.5%、6%、25%，公司2017年底货币资金高达3.78亿元、资产负债率15.62%。不管是从盈利性、成长性、现金流、资产质量还是行业性感程度，绝对符合当前IPO发审会委员的口味。亿童文教连续多年高分红，也符合监管部门重视投资者回报的指导精神。，亿童文教犯了一个很重要的错误，在新三板做市了、交易了，664个股东中含有不少三类股东，按照当前的IPO政策，三类股东要100%穿透，哪怕持有1000股。

　　笔者相信亿童文教肯定想了很多办法去联系三类股东，然后要求提供穿透文件，一层一层往上穿透，只要有一个人不配合，就无法完成的穿透，上市进程将暂缓。摘牌清理三类股东应该是亿童文教没办法的办法了，现在这条路也堵了(回头看来海蓉冷链还是很幸福的)。亿童文教现在终于明白一个道理了新三板的交易是毒药，千万不要沾，一旦沾上甩都甩不掉。前几天，某新三板明星公司公告拟IPO辅导，股价涨了20%，成交量达到半年来的新高，笔者不知道该公司未来在IPO排队的时候是否会后悔目前这么大的交易量？

　　对于亿童文教来说，应该很感谢新提供了一个融资平台，挂牌以来共融资1.6亿元，也分红了3次，充分利用了新三板分红免税的政策优势。，它应该很后悔做市和交易了，应该在报材料前解决三类股东问题。

　　笔者认为，在新三板市场不能成为一个独立市场之前，新三板市场只能成为一个公开的PE市场，既然是PE市场就不能频繁交易。可以预见的是，亿童文教事件将成为新三板市场流动性进一步枯竭的导火索，有IPO想法的新三板企业未来将不敢做市和交易。

　　亿童文教事件也给新三板企业带来了深刻的教训在当前新三板市场建设阶段，除非是上市公司控股子公司等无法上市的新三板企业外，新三板企业登陆新三板市丑，要取其精华弃其糟粕，充分利用新三板市场融资、分红等制度优势，千万不要做市和交易，否则将重蹈亿童文教的覆辙。