美联储加息或生变 九月加息预期下降

　　有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报(博客,微博)》记者Jon Hilsenrath撰文称，由于充满不确定性的经济增长和通胀前景，美联储官员们可能会重新考虑加息计划的时间和速度。美国缓慢而稳定地前行，中国则显示出不安的迹象，世界上其他国家则摇摆不定。如今，市场震荡及中国问题给原本就不起眼的美国经济前景带来威胁，美联储主席耶伦面临是否在今年稍后开始加息的艰难决定。

　　Hilsenrath称，几乎没有经济学家预计美国将出现衰退，不均衡的全球经济前景正在给美元带来上行压力，并给其出口带来下行压力，这一因素或许会抑制未来几个月的美国经济和通胀水平。股市跌势若持续下去，将进一步打击消费者信心和消费水平，并使企业投资意愿下降。

　　美联储目前需要决定是否改变他们规划好的政策路径。美联储官员们几个月来一直在暗示，今年至少将加息一次，时间最早可能在9月份。根据芝加哥商业交易所（Chicago Hilsenrath撰文称，由于充满不确定性的经济增长和通胀前景，美联储官员们可能会重新考虑加息计划的时间和速度。美国缓慢而稳定地前行，中国则显示出不安的迹象，世界上其他国家则摇摆不定。如今，市场震荡及中国问题给原本就不起眼的美国经济前景带来威胁，美联储主席耶伦面临是否在今年稍后开始加息的艰难决定。

　　Hilsenrath称，几乎没有经济学家预计美国将出现衰退，不均衡的全球经济前景正在给美元带来上行压力，并给其出口带来下行压力，这一因素或许会抑制未来几个月的美国经济和通胀水平。股市跌势若持续下去，将进一步打击消费者信心和消费水平，并使企业投资意愿下降。

　　美联储目前需要决定是否改变他们规划好的政策路径。美联储官员们几个月来一直在暗示，今年至少将加息一次，时间最早可能在9月份。根据芝加哥商业交易所（ChicagoMercantile Exchange）的数据，期货市场上投资者认为美联储9月加息的可能性为24%，而一周前是50%。

　　哈佛大学教授、曾担任奥巴马政府顾问的萨默斯（Larence Summers）在一个专访中表示，美联储不应加息；如果金融市场面临的困境恶化，美联储应该要考虑一下紧急计划；美联储应该向市场暗示，除非有明确证据显示通货膨胀率突破2%，或有明确证据显示金融市场人气高涨，否则不会加息。

　　萨默斯在周一的《金融时报》（Financial Times）、《华盛顿邮报》（Washington Post）撰写评论文章，呼吁美联储推迟加息，为促成美联储主席耶伦（Ja Yellen）维持利率政策不变施加了更大的公众压力。萨默斯的这一评论引人注目，因为他本人是两年前角逐美联储主席的主要候选人。萨默斯在接受上述专访时表示，在通胀率没有上升或金融市场低迷的情况下就讨论加息可能会适得其反。

　　在另一篇报道中，《华尔街日报》称，中国问题不太可能导致美国进入衰退。尽管中国经济规模已经比过去大很多，它对美国产品的消费尚未大到足以深刻影响美国经济的增长。不过，中国经济放缓在更大范围内带来的影响可能对美国公司以及美国经济构成挑战。

　　美元升值是美国面临的另一个问题。美联储称，美元兑一篮子货币今年目前为止已经上涨了近8%。本月早些时候中国引导人民币贬值后，美元扩大了涨势。高盛（Goldman Sachs）经济学家估计，如果美国贸易形势恶化，会导致未来一年业已放缓的美国经济增长率下降0.75到1个百分点，过去一年贸易曾拖累经济增长率下降0.6个百分点。虽然这不足以导致经济复苏停滞，但足以给经济复苏带来制约。

　　美元升值还将加重通货膨胀的下行压力，因为进口商品价格将因美元上涨承压；7月份美国进口价格同比下降10.4%。除了2007年至2009年全球金融危机期间之外，这是自美国政府1982年开始发布该数据以来进口价格出现的最大降幅。美联储已表示，在官员对通胀率将朝2%上升抱有相当大信心之前将不会加息。美国的通胀率低于这一水平已经有三年多时间。美元升值以及油价下跌肯定会给官员们的信心带来打击。

　　金理人