牛市难再续? 它才是黄金的致命弱点

　　上个交易日，受日本央行刺激措施效果反作用、美联储加息步伐减缓影响，金银价格纷纷创下两年新高。现货黄金重返前期高位1360美元一线，美市盘中最高上探至1367.33美元/盎司。

　　今年以来，黄金价格已飙升了28%，路透专栏作家罗素(Clyde Russell)周二(8月2日)撰文称，中国与印度很可能成为黄金的致命弱点，抑制金价进一步上涨。

　　最主要的障碍其实是全球最大的两个实物黄金消费者——中国和印度。

　　数据显示，中国的黄金珠宝需求在第二季度猛跌至83.8吨，较第一季度跌幅几近36%，较去年同期下降24.1%，而珠宝需求占中国黄金总需求的60%。作为世界最大的黄金消费国，中国在第二季度的表现可说是2009年以来最差。

　　牛市难再续?

　　据GFMS数据，印度7月黄金进口量预计为20吨，为3月以来最低，较去年同期暴跌79.3%。实际上，印度的珠宝消费量在第二季度就显示疲态，只有69.2吨，较去年同期更是下跌了56.3%。去年印度的珠宝总需求为674.5吨，而今年上半年只有142.1吨。

　　有分析师表示，印度的黄金需求缩减主要是因为进口价格走高;中国方面，经济增速放缓(特别是还在苦苦挣扎的制造业)抑制了消费者对于黄金的追捧，尤其是以人民币计价的黄金价格至今已上升了30.5%，比美元计价的涨幅要大得多。

　　考虑到美联储的加息计划跳票、全球经济与政治风险仍然层出不穷，市场仍有充足理由期待投资者为黄金ETF提供支撑。，除非实物黄金需求回升，那么黄金在上半年的强劲表现难以持续到下半年。

　　花旗研究部门在周二(8月2日)发布的报告中称，美元的动向仍是驱动黄金价格的关键因素。美元与黄金从历史看有反向运动的特征。“分析表明黄金价格驱动与美元之间有非常紧密的关系。”

　　花旗也强调称，美联储利率政策是美元和未来金价的最大驱动力。“2016年的任何加息对黄金都是利空，持续的低利率对目前的金价是支撑。”