耶伦统治遭公开挑战 黄金或借机“改命”

　　10月18日讯行情中心数据显示，周一(10月17日)黄金TD价格小幅上涨，美盘时段公布的美国制造业指数下滑，美元承压。周二(10月18日)凌晨，美联储副主席发表鹰派讲话，强调长期维持低利率的风险更大，其态度与上周五耶伦的态度截然相反，黄金市场或逆转走势。

　　费希尔叫板耶伦美联储主席耶伦(Jan Yellen)上周五(10月17日)曾表示，要使经济从危机中完全复苏，可能需要“高压”政策，这进一步暗示美联储倾向于在一段时间内让通胀继续回升。，美联储二号人物——副主席费希尔(Stanley Fischer)周一(10月17日)却对该策略的风险发出警告，其认为联储在推低失业率方面能走多远存在局限性。

　　美联储副主席费希尔

　　费希尔的观点

　　费希尔周一在纽约经济俱乐部上在事先准备好的演讲稿中指出，若利率继续保持在目前低位，未来美国经济可能面临更长期更严重的衰退。他认为，“低利率可能威胁金融稳定，尽管目前为止证据尚未显示出不稳定性威胁加大。”

　　而随后他在回答提问时称，“如果失业率低于充分就业状态的失业率几个千分点，我不认为存在任何危险。说我们继续下去，直到通胀率告诉我们错了，然后才改变就太晚了。”过去的例子显示，央行试图将失业率降至其最低可持续数字的下方，但结局并不好。费希尔称，“那些冲过头的尝试都没有那么成功，并经常导致随后的通货膨胀。”

　　耶伦的观点

　　耶伦上周五讲话称，有“貌似合理的方式”来维持低利率，有助于通过刺激需求和吸引更多美国人加入劳动力队伍，来修补大衰退所造成的损害。她指出，经济经历了一个不寻常的需求疲弱与供应强大趋势。问题是，是否“透过暂时实施‘高压经济政策’，加上强劲的总体需求以及收紧的就业市场”就能够修复对经济造成的伤害。

　　巴克莱(Barclay)驻纽约的首席美国经济学家Michael Gapen表示，“费希尔的讲话反映了央行内部持续存在的分歧。一方面，费希尔认为‘没有太多的空间来让经济火热运行’，而耶伦的观点则‘似乎是提供了一扇开放的大门’。现在看来，美联储的正副主席政策观点不同。”

　　黄金走势或逆转分析认为，在没有重大变故，例如黑天鹅事件发生等的前提下，市场聚焦美联储12月加息，将导致未来两个月的黄金价格呈现震荡下行的态势，不过根据上述讲话内容来看，美联储尽管有较大可能于12月加息，但也未必没有变数。

　　此前美联储9月FOMC会议就有罕见地3位票委“挑战”耶伦，美联储副主席昨晚的讲话无疑在继续挑战耶伦权威。一旦12月加息流产，黄金价格震荡下行的中长期走势就有望彻底逆转。不过技术面上，黄金价格彻底反弹需要突破280这一整数关口压制。