黄金市场加快融通 两种定盘价或并存

　　黄金沪港通将促进金交所与香港金银业贸易场的融通，不仅可以引进海外交易商与投资者参与交易，还会对中国黄金市场的国际化产生积极的推动作用。

　　继洲际交易所6月16日宣布中国银行参与伦敦金定盘之后，6月25日上海黄金交易所（下称“金交所”）副总经理沈刚透露，金交所将于7月10日启动黄金沪港通，并在今年年底前推出人民币黄金定盘价，增加中国对黄金定价的影响力。

　　其实早在2014年11月17日沪港通启动之时，黄金沪港通就在酝酿之中。基于过去10多年中国黄金市场的快速发展及黄金市场需求的爆发式增长，香港向内地出口的黄金规模已经翻了三倍，但由于关税、进出口等问题，国际和本地金商在香港无法直接与内地进行交易。

　　黄金沪港通的开启，将使香港投资者通过黄金沪港通，在金交所的主板、国际板进行交易；，国内投资者也可以通过沪港通在香港金银贸易场交易。黄金沪港通将促进金交所与香港金银业贸易场的融通，不仅可以引进海外交易商与投资者参与交易，还会对中国黄金市场的国际化产生积极的推动作用。

　　中国黄金市场深化国际化进程及加快提升黄金定价权的步伐，是中国在全球黄金生产和消费领域中占据领先地位的必然要求。中国已连续8年黄金产量全球第一，2014年中国的黄金消费及金交所场内实物黄金总体交易量也排名世界第一。中国黄金市场的快速发展，从金交所提供的数据中可见一斑2004年~2014年，交易所黄金成交量和成交金额分别从665.30吨、730.97亿元增长至1.85万吨、4.59万亿元，11年来的年均增速分别达44.57%、57.51%；白银产品上线以来，成交量和成交金额分别从2007年的1028.04吨、36.10亿元大幅增长至2014年的49.999万吨、1.91万亿元，8年来的年均增速分别达184.71%、225.61%。

　　黄金沪港通的开启，将进一步促进两地黄金市场的融合与发展。据有关报道称，香港金银业贸易场已在深圳前海兴建金库，可储存1500吨黄金，以满足未来的实金交易激增所需。，如果年底前金交所推出人民币黄金定盘价，那么中国的黄金买家和外资供应商势必需要以人民币金价进行交易，由于人民币仍不可完全自由兑换，可能出现两个黄金定盘价并存的局面。

　　黄金沪港通及两种黄金定盘价预计将为市场参与者带来更多的跨市投资机遇。，黄金沪港通为投资者的跨市套利交易提供了更为便利的条件，预计将提高资金利用率。因为投资者进行跨市套利出现单边市时，势必会有一个市场获利而另一个市场亏损的情况，黄金沪港通的开通或使盈余账户与亏损账户之间的资金划转更为便捷。，跨市套利所需用的实际资金预计要远少于黄金沪港通推行前的数额。

　　，黄金沪港通可能存在的交易时间敞口，既是投资者面临的挑战，又会产生更多价差异动的套利机会，机构投资者可注意研究及把握重叠交易时间的跨市套利机会。

　　，黄金沪港通也将为黄金产业企业提供更加便利的对冲风险敞口的境外黄金交易平台。