【前瞻】德拉基今晚的关键话题+另类话题

　　超级马里奥时刻到来了。欧洲央行行长德拉基周四(7月16日)将亮相市场聚光灯下，因希腊及欧元区的未来备受考验。德拉基的重点话题无疑在希腊，而中国可能成为德拉基的“另类话题”，且其可能称欧元区很稳固。

　　意大利国籍的欧洲央行行长将在今晚的政策会议上现身发布会，今晚19:45的决议料维持利率不变，这令20:30的德拉基讲话更受关注。

　　德拉基无法逃避的难题希腊

　　希腊将是德拉基的重点话题。希腊议会周四(7月16日)早间已批准了援助协议。而希腊银行业仍在依托欧洲央行的紧急流动性援助(ELA)项目得以存活。德拉基可能会被问及希腊银行业问题。

　　希腊银行业近期一直处在危机状态，该国不得不在宣布资本管制政策，自6月29日以来，存款人每日最多只能从银行取走60欧元的现金，希腊银行业也一直处在休假状态。

　　虽然达成了援助协议，但一旦银行重新开业，希腊仍面临流失大量资金的威胁。而欧洲央行近期决定的增加希腊银行业对ELA的通道成本可能只会加大其压力。

　　欧元区首席经济学家Marco Valli周三(7月15日)写到希腊银行业问题是德拉基周四发布会上无法逃避的一个难题。

　　Valli称，为了增加对希腊银行业的流动性，欧元区需要欧洲债权人一个清晰的政治承诺，以便保持希腊主权偿债能力并对希腊银行业进行资本重组。希腊可能不得不利用欧洲援助工具，即所谓的欧洲稳定机制(ESM)。而最清晰的选项是欧洲央行等待希腊完成“处于ESM保护伞”的第三轮援助协议，但这需要几周时间，这对希腊银行业来说是个漫长而严峻的考验。

　　很多专家认为，德拉基可能并不会进一步插手希腊银行业，直至欧元区各国议会批准了援助协议。而希腊议会今早批准了新的援助协议为其它成员国议会的批准铺平道路。

　　德拉基的“另类话题”中国

　　还有什么会是德拉基的话题？中国。

　　中国股市近期暴跌，虽然政府出台了一系列措施缓解了跌势，但中国股市(上证综指等)的大跌，可能给欧洲带来影响。因为全球第二大经济体是欧洲商品及服务的最大进口商，且疲软的股市意味着中国投资者的钱包受到冲击。

　　荷兰合作银行(Rabobank)提供的下图显示，有迹象显示中国买家对德国汽车的小幅已开始下滑。

　　 　　确实，在欧洲央行上次会议中，德拉基行长已暗示新兴市场近几个月的表现已令欧元区增长动能减少。而且，有关新兴市场经济体的不确定性是IMF在上周宣布下调全球经济增长的原因，将2015年全球GDP增长由4月预期的3.5%下修至3.3%。

　　虽然市场对希腊近日达成协议等进展表现出相对乐观，但希腊局势仍将是市场波动的一个源头，因即使希腊议会批准协议的情况下，执行风险依然很大。因而，预计德拉基将暗示称，欧洲央行仍将保持警惕并准备随时应对蔓延至其他二线国家风险的迹象。

　　这意味着，德拉基可能不得不释放这样的信息以稳定人心那就是称欧元区很稳固。