当前并非购金最好窗口期

　　8月12日，国际现货黄金连续第五个交易日上涨，于亚市盘初下挫触及日内低点1101.80后反弹走高，并突破1120美元/盎司关口水平，最高触及1125.30美元/盎司。同日，人民币兑美元继续贬值，人民币汇率波动使全球股市大幅下滑，黄金的保值功能凸显，引发黄金避险买盘。不过，在业内人士看来，黄金市场基本面尚不足以推动金价逆转上涨，金价恐难维持上扬态势，当下并非购买黄金的最好窗口期。

　　多重因素推升金价8月7日过后，黄金多头似乎开始发起反攻，现货黄金价格从1083美元/盎司低位一路上涨至1119美元/盎司上方，近几个交易日黄金期货合约巨量买盘频现，强大的买盘力量一路拉高黄金。周一晚间先后现两次神秘买单，黄金受到推动，突破1100美元/盎司关口，周二下午又受过万手买盘推动，金价在下午15:53—15:56短短四分钟内上涨近12美元/盎司，试图突破1120美元/盎司。而COMEX最活跃的12月黄金期货合约在北京时间20:20一分钟内累计成交3079手，直接推升现货黄金价格突破1120美元/盎司。

　　“市场避险情绪高涨，纷纷买入贵金属避险，这也是本次黄金反弹的最大原因。”黄金投资分析师李兴淼表示。

　　人民币汇率的大幅调整，是诱发市场避险情绪的主要原因。央行周二就进一步完善人民币汇率中间价报价机制发表公告，人民币兑美元中间价调降1.9%；人民币汇率当天下跌1.8%，创1994年人民币汇率并轨以来最大单日跌幅。周三，中国人民银行公布的人民币中间价较前一日的中间价再贬1000余点至6.3306，贬值幅度1.6%，离岸人民币兑美元迅速下挫1.75%，人民币中间价连续两天下调千点。

　　业内人士指出，一方面货币的贬值让百姓更偏向购入黄金等贵金属以求避险保值目的，另一方面交易员们担忧人民币贬值将令美联储考虑推迟加息，黄金白银受到提振再度上涨，金价重返1120美元/盎司上方。

　　，美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(8月7日)公布的周度报告显示，截至8月4日当周，COMEX黄金投机净空头头寸减少1041手，至10293手。CFTC持仓在连续三周处于净空之后，黄金空头开始回补，这显示出市场上看空情绪正在降温，黄金受到国际买盘力量强势拉升。

　　而此前希腊的债务违约问题，在本周二希腊和债权人达成救助协议避免了债务违约，提振欧元一路上扬，周三美市盘中突破1.12关口，刷新一个月高位，美元指数承压，黄金受到进一步支撑。

　　蒙特利尔银行分析师Jessica

　　Fung周二在报告中称，在人民币贬值后，黄金和白银可能由于投资者的避险需求得到一些支撑，后市更有可能出现横向盘整，而非更多下行。

　　黄金持续上涨动能不足

　　虽然人民币汇价下滑等因素促成黄金反弹契机，不过，在机构人士看来，黄金市场基本面尚不足以推动金价逆转上涨，如果下半年中国经济数据显现增长改善，黄金投资“避风港”效应可能消散。尽管近几个交易日金价连续上涨，但U.S.

　　Bank

　　Wealth

　　Management称，黄金市场还没到逆转上行之时，目前金价距离2011年的高点跌去差不多40%，而黄金市场看空情绪之甚，甚至使得Comex期金进入净空头的状态。

　　美元的强劲和对美联储升息的预期，是今年以来黄金市场面临的最大压力。U.S.

　　Bank

　　Wealth

　　Managemen表示:“逆向投资者们可能认为负面情绪和市场行动的减少是市场即将触底的迹象。但我们认为，黄金市场的基本面还不足以推动金价逆转上涨。美元会继续走强，而美联储很可能会在9月升息，我们认为通缩将仍然是全球经济的一大风险，而非通胀。”

　　该机构表示，大宗商品价格整体在走低，工资增长仍然疲软，全球经济增长缓慢，并且中国和印度的需求也比较低迷。

　　黄金交易商Sharps

　　Pixley首席执行官Ross

　　Norman

　　表示，“黄金疲软的戏码已经上演一段时间了，而周二人民币贬值使黄金空头大受打击，但目前来看，市场上仍然没有什么其他新的多头力量出现，目前的波动更多仍然是空头回补的影响。”

　　Natixis分析师Bernard

　　Dahdah周三表示，“尽管美联储决策者们仍然在消化中国政策改变以及国际经济形势的影响，但他们很可能继续坚持9月加息，就像他们在中国7月股市暴跌时表现的那样。所以，目前我们看到的黄金好消息可能持续不了多久。”

　　中国黄金集团黄金珠宝有限公司市场部总经理凌丰田认为，目前黄金仍处于熊市，且三季度美联储加息的预期增加，预计金价仍承压，加之近日受避险需求刺激金价上涨，近期不宜大量购入黄金。美联储加息的靴子落地前后，可能才是黄金投资的一个窗口期。