机构观点20150407

　　贵金属

　　Daily FX.黄金近期的价格走势可能形成不利的技术讯号。若黄金收低于23.6%回撤位，即1181.51美元/盎司，下一个目标价位便是23.6%回撤位，即1166.67美元/盎司。若黄金要上升，金价突破每盎司1205.58美元，便代表黄金可能进一步测试38.2%回撤位，即每盎司1225美元。周一上午，Comex 4月黄金期货受压，最新交易价格为每盎司1185.8美元，跌幅超过1%。

　　汇丰银行上周二黄金价格继续下行，而本月也将是黄金连续第二个月下跌，亚盘黄金价格最低触及1180美元/盎司，午市在1181美元/盎司附近波动。汇丰表示，金价难以维持在1200美元/盎司上方，表明了金价将会进一步盘整，或在近期进一步下降。

　　巴克莱金价长期动能仍偏空。金价走势图形表明近期上行会朝着1223—1246美元/盎司的水平，而这一水平将可能是顶部。下行金价支撑在1159—1178美元/盎司区间。到1223美元/盎司上方的区域则会走向1246美元/盎司的水平，1310美元/盎司水平将难以超越。

　　金属

　　法国外贸银行铝市场将呈现悲观面及乐观面的“拉锯战”。乐观的因素包括汽车行业的快速增长推动需求走强；铝土矿供应不足预计将提高氧化铝成本；中国的供应过剩规模有限，以及生产商从扩张原铝供应转向关注垄断力，铝土矿、氧化铝和增值产品。从悲观面上看，直至2018年也无法消化完过剩库存，而铝溢价持续下滑、美元进一步走强亦令商品市场承压。预计2015年LME铝均价在每吨1840美元左右，2016年将升高至每吨2000美元左右。

　　法国巴黎银行将铜价(43280, -70.00, -0.16%)预期从每吨6175美元下调至6025美元。锡价预测下调3125美元，至每吨18875美元。镍价预测下调3200美元，至每吨14500美元。调低了铝、铅和锌的价格前景。

　　能源化工

　　英国路透社随着清洁燃料的使用，加之经济不断放缓或将热能利用效率拉至历史新低，中国用于发电的煤炭数量正在减少，并且下降速度超出预期。这种情况意味着煤炭进口数量和价格将会进一步降低。

　　法国兴业银行(601166,股吧)2014年中国的煤炭进口量出现年化增长率为负的现象，这一状况至少在2015年预期不会改变。

　　农产品

　　美国能源信息局截至3月27日的一周里，美国乙醇产量与上周基本持平，但美国乙醇库存比前一周减少约4%，乙醇库存量减少显示上周乙醇消耗量好于预期，利好作为乙醇主要原料的玉米价格。

　　美国农业部截至3月26日的一周里，美国2014/2015年度大豆净销售量为27400吨，比上周的505，800吨低了95%，比四周均值低了92%。不过，2015/2016年度交货的新豆净销售量达到568，300吨，远高于上周的220，200吨。

　　（中信期货田丽）