非农逊预期 加息到底在何时 且听投行来解读

　　美国劳工部周五(4月3日)公布的数据显示，美国3月季调后非农就业人口仅增加12.6万，创2013年12月以来最低水平，增幅约为市场预期中值24.5万的一半。

　　对此，各大投行机构、业内人士看法不一。

　　白宫经济顾问

　　美国白宫经济顾问弗尔曼(Jason Furman)发表博客称，恶劣天气和全球经济放缓等因素影响了第一季美国的经济数据。其并称，奥巴马总统将继续推动相关政策，确保强劲坚实的长期经济增长趋势得以持续。

　　　“债券大王”格罗斯

　　“债券大王”格罗斯(Bill Gross)在3月非农数据公布后表示，很显然美国经济在降温，预计美联储(FED)将于2015年开始加息，每年加息50个基点，2018年会达到2%。其并称，非常看好美国美国国债。

　　　法国巴黎银行

　　法国巴黎银行(BNPP)表示，“惊人疲弱”的3月就业报告结果不止是受到了天气的影响。该行称，他们还看到专业服务业、医疗、金融、交通运输、其他服务业、政府和制造业的雇佣速度出现一定的放缓。

　　该行表示，报告之所以疲弱，有略高于一半的原因在于天气。休闲、餐饮酒店以及建诛业的雇佣活动尤其弱于预期，这可能与天气有关。

　　有鉴于此，该行认为3月平均小时工资之所以仅较上月增长0.3%，可能是因为工资较低的岗位雇佣活动低迷， 比如休闲、餐饮酒店以及建筑业。

　　道明证券

　　道明证券指出，美国3月非农就业数据“相当疲软”，印证经济放缓的迹象；今日的就业报告或使有关美联储今年中期加息的猜测降温，凸显未来数份就业报告的重要性。

　　其并表示，预计美联储在9月份之前将按兵不动；目前风险偏向美联储更晚开始加息，市场定价暗示投资人目前预计美联储12月加息。

　　　凯投宏观

　　凯投宏观(Capital Economics)经济学家Paul Ashorth在报告中写道，3月非农就业报告或令美联储推迟采取行动，其可能会等到9月份再加息。

　　该经济学家表示，最新发布的数据可能令市场在未来几个季度对就业市场感到担心，就业人数即使在最好的时期也总是波动，申请失业金人数、新增就业机会等数据都显示出就业市场非常强劲，所以并不认为这是新一轮下降的开始。

　　　加拿大丰业银行

　　加拿大丰业银行指出，美国一季度非农就业人数增长虽疲软，但仍有19.7万的平均增幅，显示出就业市场的潜力，3月份薪资稳步改善。

　　　　布朗兄弟哈里曼

　　布朗兄弟哈里曼策略师称，在未来几个月将会获得更全面的经济数据，市场早已预计美国第一季度经济会走软，但其不认为这会使美元全面走软，了，这会使美元承压，不过这仅是美元回调的正常现象。

　　该策略师称，其并没有因美国非农就业数据不好而惊慌失措，他相信美联储也不会，这才是第一季度，目前还没有获得明确的美国经济数据。

　　　杰弗瑞集团

　　杰弗瑞集团经济学家西蒙斯表示，3月非农数据严重逊于预期可能是由天气因素所致，但目前尚不清楚；2月非农从29.5万大幅下修至26.4万，唯一的好消息则是薪资增速回升。

　　富国银行基金管理公司

　　富国银行基金管理公司表示，美国非农就业人数大幅弱于市场预期，这些数字表明美联储在6月货币政策会议上不会加息，且直到今年晚些时候才会开始货币政策政策化进程。

　　，其并指出，美联储仍有可能在6月加息，但现在对该预期的信心比昨天下降了很多。

　　但该公司还称，美国非农就业人数已经连续六个月增加了，现在市场看到其下降是很自然的。其并称，在现在到6月之前，还会公布许多的经济数据，各种情况都可能会发生。

　　荷兰国际集团

　　荷兰国际集团经济学家James Knightley表示，预计美联储在6月加息还是可能的。

　　他表示，随着此次非农数据发布，预计在未来几个月该数据会强劲反弹，消费者信心指数的良好表现给这一预期以更好的支持，美联储在6月加息仍然是可能的，我们需要观察经济数据反弹的速度。

　　　加拿大蒙特利尔银行

　　加拿大蒙特利尔银行表示，他们已看到了许多个月的强劲表现，非农数据的一次疲软代表不了就业增速的整体趋势。

　　　金融服务机构FTN

　　金融服务机构FTN策略师Jim Vogel在报告中写道，弱于预期的非农就业报告令美联储在加息问题上进退维谷。

　　Jim Vogel表示，能想到1月和2月非农数据会下修，但没想到下修幅度如此之大；能料到3月份数据糟糕，但没想到会差到如此地步。其并表示，尽管增数本身尚可，但再也谈不上大了；建议大幅加仓30年期国债。

　　该机构首席经济学家Chris Lo则进一步写道，3月份新增就业数据弱到什么地步呢？这么来说吧，今天以前，过去的一年中还没有哪一个月的新增就业人数低于20万。现在，3个月平均新增就业人数到了19.7万。

　　Chris Lo强调，虽然大家都怀疑港口延误、恶劣天气、中国春节等等是造成就业数据不佳的因素，但最可能的罪魁祸首还是石油经济的崩盘，这会对两个季度数据造成影响。

　　其预计美联储官员讲话的口气会有些变化，更有点“看看再说的意味”。其指出，一旦经济重新加速(我们预计在第二季某时），美国联邦公开市场委员会(FOMC)的决心很快会重新树立起来。

　　安联保险

　　安联保险称，美国3月非农数据大幅不及预期，提醒市场美国经济复苏速度不是那么快；美国结构性经济增长势头还远未强大到能轻易克服短期糟糕天期带来的不利影响和海外阻力。

　　其并称，3月非农数据将使市场对美联储的加息预期大幅推迟，不再预计美联储在6月加息，更偏向于预计美联储在9月加息。

　　　彭博行业研究经济学家

　　彭博行业研究经济学家Carl Riadonna、Josh Wright和Richard Yamarone认为，经济增长放缓的重大风险会持续到第二季；3月非农就业数据是一种预兆，预示着制造业日子不好过而且整个经济都受到了影响。

　　经济学家称，尽管有些经济学家会很快得出结论，说这是港口延误和恶劣天气的影响，但他们认为，这是美元升值伤害出口及美国国内经济所造成的更广泛冲击。

　　　ED&F Man信贷

　　ED&F Man信贷主管Di Galoma在美国发布3月份非农后称，今年剩下的日子美联储显然要按兵不动，这样的步伐下，美联储在2016年也难加息。其并表示，3月非农报告不是美国经济利好的迹象。