黄金两连阳迎Fed决议 明年金价或迎来熊转牛

　　 　　国际现货黄金周三(4月29日)亚市盘初持稳在1210美元上方。周二(4月28日)因美国经济数据不佳打压美元跌至近2个月低位，金价纽约时段一度拉升逾10美元，并刷新1215美元的三周高位。目前市场均预计周三晚间公布的美联储利率决议将维持政策不变，焦点转向政策声明的内容。不过，在这之前美国一季度GDP以及PCE等重磅数据料提前掀起市场的高潮。　

　　美数据全面崩溃拉低美元 6月加息已沦为泡影

　　周二(4月28日)公布的数据显示，美国4月消费者信心意外回落，降至95.2，为去年12月以来最低。，美国4月里奇蒙德联储制造业指数为-3，为5个月来回升，仍然创下去年4月以来的低位，且不及预期的-2，表明该地区经济活动的前景依然不佳。

　　数据公布后，周二美元指数进一步遭到打压，并一度跌至96.011的近两个月低位。但得益于美元颓势，国际金价当天纽约时段再度拉升逾10美元，并触及1215美元/盎司的三周高位，成功斩获两连阳。

　　美元在过去六周下挫4%，因在美国公布了一系列疲弱数据，引发对美国经济成长正停顿下来的担忧后，美联储6月升息的预期消退。但许多市场人士仍预计美联储将在9月升息。预计美联储周三(4月29日)的决议将维持利率不变，主要焦点是政策声明。

　　巴克莱银行称，美联储将按兵不动，政策声明内容基本不会出现变化，决策者们不大可能会提到加息的日程表;瑞银集团称，由于增长走软，美联储会按兵不动;摩根士丹利认为，决策者们将提及第一季度放缓，调整第一段对当前状况的表述。经贸易加权的美元汇率仍是决定加息时机的最大不确定因素;德意志银行认为，美联储将忽视疲软的第一季数据，可能GDP增长率被低估。

　　，法国巴黎银行认为，美联储不大可能会立即开始加息，依然认为9月加息的可能性最大;美银美林表示，决策者们将认为美国的经济状况更加黯淡，FOMC的鸽派转变应该会意味着6月份加息的可能性下降;凯投宏观称，美联储将指出第一季度经济活动减弱，不过会继续在2015年加息。现在看来央行[微博]6月份加息的可能性下降;摩根大通表示，本次美联储政策声明将证明6月份加息很不可能。

　　“三无”美联储决议 你的目光应当看向何方?

　　美联储将在北京时间周四(4月30日)凌晨02:00公布利率决议，预计将维持货币政策不变，且不会公布最新经济预测，美联储主席耶伦也不准备举行新闻发布会。

　　事实上，在美联储决议公布前，市场仍不乏一些重磅的经济数据，包括美国一季度GDP初值，一季度个人消费支出物价指数(PCE)以及3月成屋签售销售指数。其中美国一季度GDP无疑是重中之重，由于受异常寒冷的天气影响，美国经济第一季度持续走弱，3月份非农就业人数创出一年多以来最低增长，零售和商业设备订单也不及预期。当前预估GDP初值为增长1%，前值为增长2.2%。这就意味着，一旦数据低于预期，美元很可能遭到进一步的抛售，提振金价上涨。

　　，尽管本次美联储决议堪称标准的“三无”，但会后的政策声明仍值得投资者的研读。以下是本次会议应当关注的四大要点

　　1.经济前景投资者将仔细辨析FOMC对经济形势所做描述的任何一点变化，从中寻找加息时机的线索。之前美联储已经几乎完全排除了此次会议上加息的可能性。

　　2.通货膨胀油价反弹之后消费物价正在企稳，可能促使FOMC调整对通胀的表述。苏格兰皇家银行(RBS)经济学家认为，美联储或许会重申通胀依然低于2%的目标，但可能删除关于在目标水平之下进一步下降的表述。

　　美联储青睐的物价指标在2月份同比上升0.3%，扭转连续8个月的放缓趋 势。美联储已经连续34个月未能实现其物价目标。

　　3.劳动力市场就业形势转变可能需要FOMC对就业市场作出降级评估。FOMC在3月份曾经表示就业“形势进一步好转，就业增长强劲，失业率下降。”3月非农就业人数仅仅增加12.6万人，为2013年12月份以来最低。失业率维持在2008年5月以来最低水平5.5%。

　　摩根大通首席美国经济学家称，决策人士们可能会指出，就业市场指标“可以认为是好坏参半，但总体而言进一步好转。”

　　4.前瞻指引瑞信集团的美国利率策略负责人表示，美联储官员将会在加息时机问题上保持最大灵活性。委员会将保持鸽派、数据依赖性，并会保留所有选项。”

　　美国银行驻纽约的高级美国经济学家在周一的客户报告中称，官员们可能会在前瞻指引中明确提及“逐步正常化”进程，这将“有 助于缓解加息的冲击。”

　　Hanson说，FOMC可能不会完全排除6月份加息可能性，尽管那时加息的几 率现在看来“非常低”。

　　根据最新的经济学家调查，73%预计美联储将在9月份上调联邦基金利率。而在上一次的调查中，大多数人预测6月或7月加息。

　　黄金需求走软 明年金价或迎来熊转牛

　　的高级市场策略师Tesfaye表示，“近期的部分数据暗示，美联储会等待更长时间再升息，市场人士别无选择，只能买入黄金。，技术面因素越发正面也吸引买家入市，1224美元是下一个目标位。”

　　另一方面，3月黄金ETF的流出量是2013年12月以来的最高水平，其它一些资产的良好表现影响了黄金的吸引力。不过由于近期美国经济数据表现不佳，4月黄金ETF很可能呈现流入的状态。，受周一周二金价上行的影响，金价的30天波动性目前接近7周最高水平。

　　周二(4月28日)发布的全球黄金年鉴2015中文版预计，2015年国际金价仍将继续走低，预测年度均价为每盎司1190美元，年内最低价为1080美元;但黄金熊市很可能在2015年走到尽头，并将于2016年由熊转牛。

　　全球黄金年鉴2015中文版指出，“尽管我们对2015年美元金价走势持审慎悲观态度，但认为今年黄金市场或将触底，并将于2016年由熊转牛。”

　　供求方面，香港政府统计处周二(4月28日)称，今年3月中国内地从香港净进口黄金量按月减少1.8%，连续第二个月下跌，因投资者与珠宝买家预期金价还会下跌而持币待购。

　　数据显示，3月份香港对内地的黄金净出口从2月份的65.8吨降至61.8吨，也低于去年同期的80.6吨。同期，对内地的黄金出口共计72.1吨(包括旧金)，2月份出口74.4吨。3月份内地对香港的黄金出口总量上升到10.3吨。

　　，GFMS周二(4月28日)发布数据显示，由于中国的金饰、金币和金条需求下降，一季度全球实物黄金需求下跌9%。

　　汤森路透GFMS在季度报告中称，一季度中国的金饰小幅下降12%，金币和金条需求下降10%至56吨。另一大黄金消费国印度的金饰需求在一季度上涨2%。不过由于中国、土耳其、北美和中东等地金饰需求的疲软，一季度全球总体金饰需求下跌了7%。

　　印度一季度黄金投资需求大跌31%，是2009年以来表现最糟糕的一个季度。不过GFMS称，尽管一季度表现不佳，但全年而言，预计印度黄金需求仍将表现强劲。

　　GFMS仍然预计今年金价1170美元/盎司，预计明年金价1250美元/盎司。