德债收益率持续上升 通缩疑虑渐消退

　　解读:

　　周四（4月30日）

　　德国

　　公债收益率创2011年欧债危机最严重时期以来最大两日升幅，因市场流动性状况欠佳，使得通缩疑虑消退及欧元区经济数据好转的冲击进一步放大。周三公布的数据显示，德国4月通胀率上升速度高于预期，连续第二个月为正值，而欧元区3月民间放贷为三年来上升。这令部分投资人相信欧洲央行的购债计划已经奏效。

　　但分析师表示，全球债市遭抛售，此间市场公债收益率上升令许多投资人措手不及，且在即将到来的假期前时机不好。10年期德债收益率上涨9个基点，报0.37%，接近3月9日欧洲央行启动万亿欧元购债计划时触及的0.397%高位。自周三早市场开盘以来，该收益率已经大涨逾20个基点，升幅为2011年11月欧元区债务危机可能令欧元区解体以来最大。许多投资人原本预计欧洲央行的购债计划会拖累德国10年期公债收益率跌向零，甚至负值区域，鲜有投资人为收益率反弹作好了准备。西班牙和意大利10年期公债收益率持稳，分别报1.47%和1.46%；它们周三跳涨12-13个基点。

　　四（4月30日）美国公债收益率收盘基本持平，因尾盘出现的一波投资组合月底买盘带动市场抹去了稍早受乐观经济数据拖累录得的价格跌幅。周三美联储暗示不急于升息。4月美国公债市场收跌，收益率攀升，因有大量新债入市，以及对欧洲的忧虑缓解削弱了美国公债、德债和英债的避险吸引力。

　　　　周四市场对避险资产的胃纳大大降低，因希腊为与债权人达成协议从而避免破产做出了迄今最大限度的妥协，导致对美国公债和德债的避险买盘减少。周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人口减少，消费者支出增加，薪资增长，且中西部制造业活动扩张，这暗示经济活动在首季滑入低谷后反弹。美国首季经济成长年率仅为0.2%。

　　美国债市尾盘，中期公债价格跌幅最大，五年期公债收益率升穿1.5%，为六周来。10年期公债收益率上扬近1个基点，报2.042%，盘中触及近七周最高2.110%。30年期公债收益率小涨近1个基点，报2.750%，盘中触及七周高位2.813%。美国公债表现强于德债，10年期德债收益率今日触及八周高位0.385%。