汇丰中国综合PMI值创三个月新低

　　解读:

　　服务业稳固扩张难以抵消制造业放缓，汇丰中国综合PMI创三个月新低。据HSBC/Markit，中国4月综合PMI 51.3，较前值51.8进一步回落，为三个月新低。但服务业实现了稳固的扩张，4月中国服务业PMI 52.9，较前值52.3进一步上升。

　　本次调查主要发现1.服务业活动以稳固的步伐扩张，但制造业扩张停滞。2.服务业新增订单加速增长，但制造业订单回落。3.整体就业连续第二个月小幅下滑。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，新订单指数小幅改善是（服务业PMI）指数上升的主因。尽管本月读数较一季度均值有所改善，但低于去年四季度均值53.1，意味着经济环比下行趋势尚未明显改善。服务业扩张速度高于整体经济增速，其本身增速放缓，且无法抵消制造业下行的负面影响。屈宏斌预计，预计本季度有25基点降息。

　　Markit经济学家 Annabel Fiddes点评4月PMI称最新的PMI数据显示，中国服务业二季度强劲开局，活动和新增订单都在4月稳固增长。制造业运营环境的恶化导致4月整体商业活动扩张放缓，综合PMI创三个月新低。而且，制造业的持续裁员抵消了服务业雇佣的增长，导致整体就业连续第二个月下滑。这些意味着，尽管中国央行近期采取了诸如降准、降息等刺激措施，但要确保经济不会进一步放缓，仍有必要推出更多的措施。

　　　　周一公布的数据显示，4月汇丰中国制造业PMI终值仅48.9，创2014年4月以来新低，全面低于预期49.4、初值49.2和前值49.6。从分项上看，产出指数从3月的51.3降至50，创2014年12月来新低。新订单分项指数也创2014年4月以来新低。，4月制造业通缩压力加剧，输入和输出价格均加速下滑。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌点评称尽管新出口订单有所改善，但整体新订单继续回落至一年新低48.7，显示内需疲弱加剧。产出指数50，以新订单减产成品库存衡量的增长动力指标也录得一年新低，投入和产出价格指数回落持续，经济下行压力未缓解，稳增长政策亟需加码。 彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰称，汇丰中国4月份制造业PMI终值低于预估，这使得央行进一步降息的可能性继续增强，最早可能会在5月份采取行动，降息幅度或为50个基点，以支持经济的增长。

　　中国4月汇丰服务业及综合PMI公布后，澳元/美元小幅走高