豫园商城欲做黄金珠宝行业“阿里”

　　　　中国金银珠宝类零售总额从2004年的209亿元发展到2014年的2973亿元，复合增长率达到30.41%，显示出消费空间巨大。CNSPHOTO提供　　本报记者 向劲静

　　近日，豫园商城(600655,股吧)发布定增预案称，将募资100亿元打造黄金全产业链互联网平台。豫园商城表示，为了响应国家和上海市政府“互联网+”的产业发展战略要求，豫园商城拟用募集资金投资开设并运营全国第一个黄金珠宝互联网交易平台，该交易平台在国内尚无先例。

　　该消息一出，便引发了市场人士的关注。有市场人士称，豫园商城欲做黄金珠宝行业的“阿里”。

　　100亿元打造黄金平台

　　随着“互联网+”时代的到来，黄金珠宝领域进行互联网化是必然之势。

　　预案显示，豫园商城拟以13.87元/股（注较市价折价28.28%）的价格，非公开发行不超过72098万股，发行对象为不超过10名的特定投资者。在募集资金方面，豫园商城将其中的80亿元用于搭建黄金珠宝全产业链互联网平台，20亿元补充流动资金。

　　20亿元补充流动资金之后，豫园商城负债水平将有所降低，有利于提高净资产规模、运营能力和偿债能力，进一步优化资产结构，降低财务成本和财务风险，增强综合竞争力和未来的持续经营能力。

　　国家统计局数据显示，中国金银珠宝类零售总额从2004年的209亿元发展到2014年的2973亿元，复合增长率达到30.41%。虽然消费空间巨大、行业发展迅猛，但我国黄金珠宝行业仍处于低层次的发展阶段，面临的种种问题制约着整个行业的进一步发展。传统的经营模式很难打破行业的固有格局，商业互联网的兴起给黄金珠宝产业的发展带来了战略性机遇。

　　对此，豫园商城认为，黄金珠宝全产业链互联网平台采用“互联网＋”的模式重构黄金珠宝业，在产业链的产品设计、加工和销售环节分别搭建对应的设计平台、加工展示平台、O2O销售平台，并将全产业链的信息在数据中心进行整合，从而打破传统产业链中各环节彼此之间相互封闭的状态，实现各环节的信息流通。，该平台中还加入全产业链金融支持平台，将提供供应链金融服务，增强上下游企业融资能力，进而提升产业链整体效率。黄金珠宝全产业链互联网平台的建设将实现行业商流、物流、资金流、信息流的高效整合。

　　中投顾问高级研究员薛胜文在接受中国商报记者采访时说“豫园商城发力互联网平台，并打造黄金珠宝全产业链具有一定发展前景。随着"互联网+"时代的到来，黄金珠宝领域进行互联网化是必然之势，当前黄金珠宝巨头进行互联网化转型步伐缓慢，豫园商城此时高调率先转型，有望获得先发优势。而打造黄金珠宝全产业链，将降低豫园商城的生产成本，并形成协同效应。”

　　豫园商城表示，作为产业链中的核心品牌商，投资搭建黄金珠宝全产业链互联网平台，可以在品牌优势、线下门店优势、融资渠道优势的基础上，做到线上线下结合，扩宽客户渠道，提升产业链整体效率，提高公司综合竞争力，进一步增强旗下品牌“老庙黄金”和“亚一金店”的知名度和影响力。

　　或将引领行业模式变革

　　互联网平台除了能够进一步拓宽豫园商城的销售渠道外，还能与消费者进行互动，使黄金珠宝在设计、加工方面更能满足消费者偏好。

　　当前，正值“互联网+”的浪潮，豫园商城正巨资打造黄金全产业链互联网平台。业内人士表示，该举措或将会重构黄金珠宝业，该平台也将打造成黄金珠宝行业的专业电商平台。

　　“豫园商城这样巨资打造平台，引领行业模式变革、颠覆传统黄金珠宝商业的可能性较大。互联网平台除了能够进一步拓宽豫园商城的销售渠道外，还能与消费者进行互动，使黄金珠宝在设计、加工方面更能满足消费者的偏好。当前，黄金珠宝企业主要以销售为主，而今后随着O2O模式的普及，设计的重要性将更加凸显。”薛胜文对中国商报记者说。

　　，薛胜文表示，豫园商城与其他成熟型、专业型珠宝公司竞争的优势在于拥有良好的销售渠道，豫园商城的百货，以及其旗下其他专卖店，如“老庙黄金”、“亚一金店”等网点较多，能辐射到的消费者较广。，“老庙黄金”、“亚一金店”历史悠久，集设计、生产、加工、批发、销售于一体，市场品牌影响力较大，对豫园商城的黄金珠宝业务有较大支撑。

　　东方证券研究报告指出，豫园商城打造的黄金平台会在短期促进销售，长期空间巨大，实现进程有待观察。本次互联网平台建设有利于拓展新的销售市场领域，提高公司市场占有率。2014年，公司黄金饰品销售收入175亿元，按批发80%，零售价格在批发基础上再加20%计算，豫园黄金品牌零售端规模预计203亿元，市占率4.1%。根据公告，若互联网平台建成运营3年后其交易额能达550亿元，预计该平台的市占率约为9%。值得关注的是，2014年公司旗下黄金珠宝集团净利润3.136亿元，净利率1.79%，若互联网平台550亿元交易额的净利率能达2%，将贡献11亿元的净利润，有望大幅提升公司业绩。

　　东方证券杨春燕认为，豫园商城作为行业性的开放性平台，未来还将引入其他商家，进一步提升平台的交易额，渗透率超过20%就能打造出千亿级别的规模，市场空间巨大。但我们预计，这将是一个循序渐进的过程，而平台上的产品和商家质量将是重要影响因素。

　　申万宏源(000166,股吧)证券研究员王俊杰表示，豫园商城实际控制人复星集团在互联网平台方面的执行力和成功经验，复星旗下上海钢联(300226,股吧)全产业链互联网平台已然成为行业典范，未来公司黄金珠宝全产业链互联网平台运作成功的概率较大。

　　，薛胜文指出，在当前的黄金市场，豫园商城想要真正做好，需要注意的主要方面是其一，在O2O模式发展中应线上线下协调发展，目前传统零售商转型O2O模式尚没有出现较为成功的案例，转型难度较大；其二，重视消费者体验，这是O2O模式发展成功的关键；其三，提高设计创新性，豫园商城黄金珠宝业务相比老凤祥(600612,股吧)、周大生等巨头企业尚有一定差距，需要通过产品创新进行弯道超车。