环渤海四港煤炭库存量减少 煤价全面反弹仍待契机

　　解读:

　　上周，5月18日至5月24日，环渤海

　　煤炭

　　库存量由上周的2238.4吨减少至2147.8万吨，环比减少90.6万吨，降幅达4.04%。5月24日，环渤海四港煤炭库存量分别为秦皇岛港610万吨、国投曹妃甸港465万吨、京唐港区670万吨、天津港(600717,股吧)402.8万吨。其中秦皇岛港库存量增加，其余三港库存量均有所减少。

　　从锚地待装船舶看，截止5月24日，环渤海四港锚地待装船舶数量除秦皇岛港下锚船舶有所减少外，其余三港锚地下锚船舶均有所增加。其中秦皇岛港锚地下锚船舶45艘、京唐港区锚地下锚船舶为17艘、国投曹妃甸港锚地下锚船舶为5艘、天津港锚地下锚船舶为12艘。截止5月24日，下游六大电厂库存量小幅降低，日耗煤量增加，环渤海四港动力煤价格有待保持平稳。

　　5月25日（星期一）上周末秦港煤炭进出作业继续高效运转，其中日均铁路调进量上扬至近72万吨高位，而日均装船发运量也多达69万吨，港存稳步回升至617万吨，较上周五增加8万吨。5月份，在秦港取消配煤作业费的背景下，港口综合物流成本优势更为突出，铁路车流也随之向该流向倾斜。，随着下游采购补库需求逐步释放、低卡低硫煤价企稳回升，上游发运积极性也有所回升，两方面因素促使近期秦港货源调进持续维持高位水平。截至今晨，秦港锚地待装船舶41艘，其中已办手续船17艘。

　　　　周边港口方面，曹妃甸港煤炭进出作业走势再现背离，其中日均装船发运量回落至9万吨左右，而日均铁路调进量则回升至10万吨以上，致使库存结束连续下滑态势，略有反弹至466万吨。在调进偏少和船舶增多的共同作用下，近6天京唐港区库存快速回落，累计降幅多达近100万吨。截至今晨，京唐港区库存已经下滑至651万吨，创近一个月以来新低。

　　煤耗方面，沿海六大电力集团合计电煤库存回补至近1180万吨，而合计耗煤量则再度滑落至60万吨以下，存煤可用天数攀升至20天。近期，尽管沿海电力集团电煤库存出现了一定程度的增补，但仍处于近几年低位水平。在迎峰度夏用煤需求回暖和沿海煤价企稳反弹的预期下，低库存有望继续支撑下游采购补库需求释放。

　　据了解，在神华、中煤、伊泰等大型煤企试探性上调低卡煤价格后，沿海煤炭市场暂时进入平稳运行期，其中低卡煤货源供应仍显偏紧，价格上涨预期有所增强，而高卡煤价格虽弱势维稳，但多数属于有价无市。综合来看，目前沿海煤炭市场供需基本面的改善力度尚不足以支撑煤价全面企稳回升，煤价全面反弹仍有待利好因素进一步积累。