电厂采购增强部分煤种现涨势 国际煤价未回升

　　解读:

　　低卡煤热销已经连续半个月左右，目前港口4500大卡

　　煤

　　种缺口扩大，市场热销中低卡煤。受港口煤炭需求骤扩影响，上游发运积极性大增，上周（5月18日-24日），秦皇岛港煤炭调入量日均70万吨以上，快速补充港口煤炭库存。现阶段，下游煤炭库存缺口略有打开，港口煤炭采购多为电厂。

　　整理秦皇岛煤炭网港口调入数据发现，上周秦皇岛港煤炭调入量合计499.4万吨，环比前一周471.5万吨增加了27.9万吨，周日均调入量升至70万吨以上，上游煤炭发运积极性受港口需求调动，秦皇岛港周中最高调入量高达73.3万吨。煤炭调入量的增加，主要是受到近期港口调出量刺激。受航运周期影响，部分船只拉煤出港，后续船舶未及时补充，，港口部分煤种缺口导致船舶分流至其他港口，上周，秦皇岛港煤炭调出量减少。数据显示，上周，秦皇岛港煤炭调出量合计474.4万吨，环比前一周的508.5万吨的减少了34.1万吨，出港煤种由低卡煤种向较高卡煤种蔓延。

　　上周，秦皇岛港日均锚地船舶量出现减少，日均锚地船舶量为42艘，环比减少了10艘，已办手续船舶量仍维持在日均20艘的水平，环比持平。从船运活动来看，南方港口受暴雨影响，到港船舶作业缓慢，而且船舶多集中在华东区域，滞港现象增加，制约北上船舶行情，预计本次抢运高潮或将暂时小幅回落。煤炭调入量的大幅增加，使港口煤炭库存量再度恢复至600万吨以上。数据显示，截至5月25日，秦皇岛港煤炭库存为617万吨，环比增加了25万吨，单日库存来看，上周港口库存调进调出相互配合，库存波动幅度保持在10万吨以内。

　　秦皇岛港下水煤量居环渤海煤炭港口之首，煤炭中转率高，受需求影响，其他港口煤炭近期也出现集中下水现象。据京唐港办事处人士表示，近几天该港口市场活跃，电厂派船积极性，拉煤量大增，4500大卡煤种早已缺货，现销发热量5000和5500大卡煤种，下游电厂采购量集中小爆发，预计煤价或将小幅回升。

　　　　煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量震荡下滑至56万吨以下，而合计电煤库存则进一步回补至1200万吨以上，并创下近一个多月以来新高，日耗和库存的叠加作用使得存煤可用天数显著攀升至21.7天。总体来看，随着国内工业经济逐渐回暖和气温不断走高，全社会用电形势将有所好转，沿海电力集团耗煤量也有望随之回升。5月份以来，进口煤价格整体上略有上涨，而国内煤价则继续下行探底，内外贸煤价格的反向走势导致电厂和贸易商采购进口煤趋于谨慎，进口煤市场成交情况也较差。煤炭进口量的萎缩使得下游部分采购需求逐渐转向内贸，并在一定程度上缓解了内贸市场的承压。

　　近期中国国内煤炭需求出现小幅回升，涨价预期从低卡煤蔓延至较多煤种，电厂采购增加，市场货盘有所活跃。进口煤采购并未出现明显回升，进口煤退运情况时有发生，国际煤炭需求仍处淡季，澳洲、南非和欧洲的煤炭供需矛盾以及宏观经济预期，导致本期煤价再度出现全线下跌，且跌幅均现扩大趋势。

　　据秦皇岛煤炭网价格中心数据显示，截至2015年5月22日当周，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格报收57.04美元/吨，环比前一周下跌2.62美元/吨，跌幅为4.39%，该港口煤价已经连续三周呈现跌势。澳洲煤价在60美元大关之下继续下跌，逼近年初至今最低值。中国作为澳煤出口大国，占据了澳洲出口煤炭的三成以上，中国进口煤需求的减少，直接打击了澳洲煤价。

　　两大煤炭港口煤价本期均现下跌，南非理查德港动力煤价格指数报收61.78美元/吨，环比下跌2.90 美元/吨，跌幅为4.48%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数报收58.02美元/吨，环比下跌2.97美元/吨，跌幅4.87%，希腊债务危机存在的退欧风险，极大拖累欧元走低，而美元经济的走强也是打压欧元的重要因素。

　　本期国际三大煤炭港口煤炭价格均出现较大幅度下跌，美元经济的走强预期和市场实际需求的低迷是本期煤价下跌的主要原因。截止本期，国际三大煤炭港口中仅南非煤价仍保持在60美元以上，需求不旺，国际煤价短期或将仍有跌幅。随着国际煤炭需求旺季的渐近，国际煤炭价格有望底部回升，升幅大小将由需求释放程度决定。