美元走强油价创新低 基金管理人看空油企

　　解读:

　　周三（5月27日），纽约原油期货价格收盘下跌52美分或0.9%，收于每桶57.51美元，创1个月以来最低收盘水平。石油市场供应过剩仍然未见改观，美元连续上涨四个交易日。与此，布伦特北海原油期货价格下跌1.66美元或2.6%，收于每桶62.06美元。

　　高盛日前宣布预期2020年布伦特原油交易价格从目前的每桶65美元降至每桶55美元。受美元回升和供过于求加剧风险的影响，油价出现下跌。美国原油期货价格与布伦特原油价格均在回升后出现下跌。

　　一名业内人士表示，在中东地缘政治局势紧张的情况下，美元币值仍对油价产生影响，表明并非所有人都相信近期出现的油价回升将会持续下去。有关数据显示，投机者两个月来降低了在布伦特原油将各上升上的赌注。分析人士称石油市场仍维持供过于求的局面，而且如果美国产量上升，欧佩克维持产量，这一形势还将加剧。

　　另一方面，因为长期发表看衰言论而被称为大空头的对冲基金管理人吉姆·查诺斯（Jim Chanos）周三表示，因西方国家油企成本较高， 在当前低油价环境下，油气行业将爆发“大灾难”。

　　吉姆·查诺斯在参加公共频道的电视节目时说，“我们确实看到了，埃克森美孚，雪佛龙以及荷兰皇家壳牌这样的大家伙仅仅是用每桶80美元的原油取代了过去每桶20美元的原油，高资本回报的业务成为了资本回报率更乏味的生意。”他称大企业，特别是大石油企业是令人失望的，在当今市场中，它们需要更努力，更高效地将自己的产品带入市场。在国际油价从11个月前每桶110美元的高位下跌，在2014年年底时候接近腰斩的大背景下，这样的情况并不令人意外。油价目前有了小幅复苏，回到了每桶60美元的范围。

　　专业做空对冲基金Kynikos合伙企业的创始人吉姆·查诺斯说，运营开支一直上涨的原因是，大石油企业必须“和普京先生打交道”，而且“需要干在北极圈钻探这样的活儿”。

　　　　，吉姆·查诺斯也指出，他和其他一些对冲基金管理人对于高集成度的石油企业有“非常负面”的感觉。他承认，Kynikos合伙企业正在做空部分最著名的能源巨头，因为可能严重过量的石油和天然气供应将是这个行业中“等待爆发的一场大灾难”。吉姆·查诺斯说，“在任何公司他都很怀疑那些杠杆非常高，在资本开支之后现金流会变成负值的那些管理者。就是说，他们并不关心派息或者是股票回购”。他进一步指出，“也就是雪佛龙，英国天然气以及荷兰皇家壳牌等等大油企，，还有巴西国家石油公司这样的大国有企业。”

　　发出这样的负面评论对吉姆·查诺斯而言并不是什么新鲜事。本月早些时候的天桥另类投资研讨会上，他公开表示Kynikos合伙企业正在做空雪佛龙，以及壳牌和英国天然气。在以700亿美元的出价购买英国天然气集团之后，壳牌将会成为世界最大的液化天然气供应商。

　　吉姆·查诺斯说，对液化天然气业务做出这样的豪赌可能成为负担，因为除了要增加开支进行生产，存储和运输之外，还有过去几年需求一直萎靡不振的现实。英国天然气公司的首席执行官赫尔格·隆德（Helge Lund）之后对此作出回应，称对液化天然气的需求一直在增长，这种燃料会在全球能源消费中逐渐占据越来越大的比例。

　　参加节目的天桥资本创始人安东尼·施加纳姆西（ Anthony Scaramui）对吉姆·查诺斯提问，希望他为投资者们提供一个“可行的想法”。吉姆·查诺斯回应说，他会“做空北美的页岩油气开发商”，它们的石油和天然气开发成本太高，“这种商业模式本来就是有缺陷的”。