招金期货：欧版QE将至　金价波动性增强

　　因欧版量化宽松政策（qe）日渐明朗，且加拿大央行意外宣布降息，令美元走强，，短期投机性获利盘了结仓位，金价短暂突破1300美元/盎司后回落。1月1日以来，受避险、成本区机构建仓与中印实物需求等多重因素影响，纽约商品交易所黄金价格大涨110美元/盎司，涨幅逾9.1%，振幅达137.45美元/盎司，完全复制了2013年年底的低位反弹走势。

　　据多家外媒报道，欧洲央行执委会提议从2015年3月份开始，每个月购买500亿欧元债券，购债时间至少持续1年，也可能持续至2016年底，整个qe规模至少为6000亿欧元，最高可达1.1万亿欧元。欧版qe呼之欲出，希腊选举迫在眉睫，两者对金价的影响虽已体现到前期走势上，但其最终的结果仍对市场有较强冲击。而且，欧洲政治和经济危局能否缓解，更是未来黄金能否延续反弹态势的关键因素。

　　黄金作为美元的对手资产，此消彼长是常态，但金价最近似乎并不在意美元指数的走高，强势美元对于金价的压力趋于弱化，主要原因是由于此轮美联储加息的预期时间周期过长，市场陷入疲劳期，且美元指数升幅已较大，即使美联储一锤定音，金价预计也将表现出较强的抗压性。

　　近期，中国实物黄金交割量持续高于年均值水平，内外盘溢价上升，反映出春节前夕国内较强的实物需求力量。但考虑到目前金价已被大幅拉升，国内春节备货成本上升，中国实物需求短时或被抑制。

　　综合来看，避险需求依旧是金融市场的重要主题，中期黄金上涨趋向并未改变，但考虑到前期金价上涨速率过快，市场有蓄势的要求，短期金价波动率或将增高。

　　从技术层面来看，部分指标超买，金价回调压力较强，上方阻力位在1305美元/盎司~1320美元/盎司；而2014年9月份以来，日线三重底形态仍显积极，重点关注1280美元/盎司和200日均线支撑，预计近期金价波动区间或为1260美元/盎司~1320美元/盎司。