收益率为负的产品还有人买？盘点那些“傻瓜们”

　　中金网02月04日讯 ，购买收益率为负的债券，相当于你借钱给政府，还要给政府钱，听起来是个荒唐事，但确实有这么一批所谓的“傻子们”，并且他们还乐此不疲。

　　担心经济陷入通缩的交易员是第一种类型，因为在通缩环境下，负收益率可能低于物价下滑的幅度，这样实际的收益率就是正的了。这在日本发生过，二十年来，日本经济一直处于通缩，投资者将资金从房地产投入到现金和日本政府债券中。

　　　　其他购买负收益率债券的交易员押注诸如瑞士法郎和丹麦克朗这类货币会升值。这已经部分地在瑞郎身上发生过，当时瑞士央行废除盯紧欧元的政策，导致该国货币一开始暴涨了30%。

　　第三种买家仅仅是押注债券价格将会进一步上涨，因为各大央行采取降息措施或量化宽松。其实，许多这类投资者已经尝到了债券价格上涨的甜头。

　　各大央行是另一个大买家，欧洲央行已经声称其实施的qe方案将包括负收益率债券。由于该央行使用负存款利率来为其债券购买融资，相对于债券收益率的负值，央行还是划算的。

　　诸如指数基金的一些投资者只是没有选择，据估计，在3500亿美元的债券etf中，约有1500亿美元只投资政府债券。

　　最后一个就是诸如银行和保险公司这类金融机构，这些机构只是努力将坏事半成好事。由于瑞士央行、欧洲央行和丹麦央行实施负存款利率，因此这些机构存将资金存放在这些央行还需要支付利息。只要这些机构购买的债券的负收益率低于央行的负收益率，就相当于赚了。例如，瑞士央行的存款利率是-0.75%，而瑞士国债最近的收益率是-0.67%，这样购买瑞士国债还要划得来些。