耶伦证词强调灵活性 可能在任何会议上加息

　　中金网02月25日讯 ，美联储主席耶伦周二（2月24日）在国会证词中表示，美联储正考虑采用具体在每次会议上单独做决定的原则，这是一个微妙的转变，可能为2006年以来的加息做铺垫。

　　耶伦证词强调灵活性 可能在任何会议上加息　　耶伦在参议院银行委员会的讲话中阐述了美联储利率政策委员会在未来几个月在加息问题上可能采取的步骤，删除“耐心”措辞，然后进入在任何会议上都可能加息的阶段。

　　这一步骤可能为最早在6月的加息行动敞开大门，尽管投资者对耶伦证词的整体理解是加息可能推迟。耶伦在参议院银行委员会两小时的证词结束后，根据CME美联储观察数据，美国短期利率期货合约显示，交易员将加息时间的预期从从9月份推迟到10月份。

　　耶伦表示，即使美联储在未来几周改变了措辞，投资者仍不能理解为美联储将在特定的会议上加息。相反，“耐心”这个词消失后，意味着美联储在加息时间上将保有充分的灵活性，只要经济数据能提供保证。

　　美联储最近几个月一直试图摆脱通过前瞻指引暗示的加息转折点来影响市场行为，避免使市场对政策声明的每一点转变都做出过度反应。耶伦周二的讲话标志着加息进程进入一个阶段。

　　耶伦表示，“如果美国经济环境如政策委员会预计的那样继续改善，委员会将在具体每次会议单独做决定的原则下考虑提高联邦基金利率的目标区间。”

　　她表示，“在那之前，委员会将改变前瞻指引。重点要强调的是，修改前瞻指引不应被解读为委员会一定会在接下来的几次会议中会提高利率目标区间。”

　　分析师表示，国会证词并没有给出加息的可能时间，她的证词和回答问题环节所做的阐述都围绕在“对经济稳健复苏充满信心”和“担心薪资水平和其他劳动市场指标不够健康”之间犹豫不绝。

　　新泽西Driveealth公司的首席市场策略师Brian Dolan表示，“我建议耶伦依旧保持开放的态度，不应急于给出立即加息的信号。”

　　耶伦表示她认为美国劳动力市场和其他关键经济指标“稳健增长”，她依然认为就业市场还没有完全恢复。全球经济弱于预期、薪资增长停滞不前、通货膨胀下降等风险仍有可能拖累美国经济。

　　这些因素不足以阻止美联储在今年晚些时候加息。美国利率自2008年金融危机爆发以来一直接近于零。

　　通胀率较低使美联储一些决策者不愿承诺加息，直到他们更加确定美国不会像欧洲或日本那样，这些成熟的工业经济体一直在艰难的推动经济增长。

　　美联储认为通货膨胀率维持在2%是经济健康的指标，这符合利率回到正常水平的条件，该通胀水平不高也不低，不会扭曲家庭和企业支出以及投资决策。虽然目前的通胀疲软可能是油价暴跌带来的结果，但美联储依然存在疑虑。

　　耶伦证词可能预示着美联储最早在3月份的会议上将删除“耐心”措辞，在1月份的美联储会议纪要中一些委员已经开始对此进行讨论。一些委员，包括一些中立派，都认为应该在6月加息。

　　耶伦此次的参议员证词意在摆脱此前前瞻指引的束缚，去年12月份时，美联储给出了“耐心”这个措辞，随后耶伦对加息做出了“两次会议”的时间限定，美联储决策者担心投资者可能认定删除“耐心”措辞再过两次会议之后就一定会加息。

　　周三耶伦将在众议院发表证词。