黄金继续弱势

　　3月11日，国际金价下跌0.56%至1155.31美元/盎司或232.61元/克。建行金融市场部的涂涵表示，美元的持续强势令贵金属弱势难改。中投证券分析师李云洁表示，避险情绪退潮不利于黄金，美联储加息对黄金更是致命的打击，预计年底金价将跌至900美元/盎司。但也有人指出，1000美元/盎司整数关口及黄金生产成本线将是金价较强的底部支撑。

　　根据相关测算，国际金价已回落至全球矿产金的平均生产成本(972美元/盎司)和平均全面成本(1300美元/盎司)之间。

　　根据GFMS报告，矿产金成本有三种测算口径:一是“现金成本”，将开采、加工、精炼、相关的管理费用均考虑在内；二是“生产成本”，除现金成本外，还考虑了折旧、摊销和相关财务费用；三是“全面成本”，亦称“边际成本”，除生产成本外，还包括资本支出、间接费用和管理费用，反映了维持金企运转的总成本。在2014年前三季度，GFMS通过对全球主要金矿进行估算，矿产金的平均现金成本为728美元/盎司或146.5元/克(按1美元对人民币6.26元测算，下同)，平均生产成本为972美元/盎司或195.6元/克，平均全面成本为1300美元/盎司或261.6元/克。不同地区的平均成本不同，南非地区因开采时间长，金矿品位下降，成本最高。

　　建行金融市场部的产超平指出，金价继续下跌，将会抑制黄金产出，尤其回收金继续大幅减少，导致供给下滑，从而构建黄金需求下降之后新的供求平衡，总供给持续减少将会对金价形成有力支撑。但亦需考虑到，面对金价下行带来的压力，短期内黄金生产商规模存在调整黏性，企业还可采取套保、开采高品位矿等多种措施，主动降低矿产金生产成本。“目前金价处于全球矿产金平均生产成本和平均全面成本之间弱势盘整，我们预计，1000美元/盎司整数关口及黄金生产成本线将构筑金价较强的底部支撑。”产超平表示。

　　“从资产合理配置角度看，我们建议投资者可逢低适量配置黄金资产，配置比例建议控制在5%至10%之间。毕竟对于实物金投资者而言，低于成本价的黄金还是很有吸引力的。”产超平说。在操作策略上，他建议，“可选择实物金定投、账户金定投等方式平抑价格波动风险，摊平投资成本。对于看空黄金的投资者而言，建行亦推出账户贵金属双向交易功能，满足投资者在金价下跌过程中实现做空盈利的投资需求。，建行已开通账户金兑换实物金功能，满足投资者账户投资赚取价差、实物持有财富储藏的不同需求。”

　　记者另从招行上海分行了解到，该行今年已累计销售世纪龙钞贵金属版逾千套、各类表达吉祥祝福寓意类纪念黄金制品千余套。销量高达1008套的“喜气羊羊金”深受不少长辈欢迎，在春节期间被当作“压岁钱”送给孩子们。