油价V型反转成空谈 或将重新踏上熊途

　　中金网03月16日讯 ，在经历反弹和震荡之后，近日油价重启跌势，市场似乎闻到了之前油价大跌时候的空头气氛。数月前的油价大跌行情令人印象十分深刻，而随之而来的反弹力度也大幅许多人的预料，正当市场对油价将展开反弹的讨论愈加热烈之际，并对油价继续下跌渐失信心时，油价下跌骤然启动，同样令许多市场人士感到措手不及。

　　其实，油价在此轮下跌重启之前已经震荡了一些时日，油价见底论也是讨论得很热烈。一些迹象显示出对油价反弹的支持，例如美国石油钻井平台数量的减少。油价也展开过像样的反弹，并一度令人以为油价已经见底，但63美元的近期高点始终无法突破，显示出反弹的力度明年不足。该价位也被反复测试过几次，仍牢牢守住。

　　　　自去年夏季以来的油价暴跌行情实际上已经开启了油价的一个新时代，过去欧佩克一统原油市场的霸道情境已经不再，市场上出现了竞争者。以美国页岩油和加拿大油砂为代表的新兴石油力量不断挑战着欧佩克的霸主地位，这也是油价暴跌的根本驱动因素。当市场不再一家独大的时候，当有更多竞争者出现的时候，市场的供需面出现了失衡，油价暴跌也在所难免了。

　　不同于上次金融危机时期的油价暴跌，本次油价暴跌主要始于供应面的过剩，如前文所述，竞争者的出现加大了原油的供应量。而在需求的一端情况也不太妙，最活跃的经济体中国的经济增长放缓，以及欧日发达国家经济陷入困境加大了市场对原油需求的担忧。适逢美联储收紧货币政策之际，美元大涨引发了包括原油在内的大宗商品价格的下滑。

　　欧佩克在原油市场统治力很明显已经大不如前，但这位昔日的霸主仍对此前的威风眷恋不已，在去年11月的会议上并没有采取减产措施，以期压垮以美国页岩油为首的新兴力量。此举确实起到了一定作用，美国能源股遭受创击，石油钻井数量也出现下滑。

　　但在市场格局变革之际，欧佩克苦苦支撑石油王朝的努力可能不足以从根本上改变这样的格局。油价重启跌势也印证了格局改变这一观点。一些交易员也发出了油价将跌破40美元的声音。

　　Merchant Commodity Fund首席投资官Doug King在一次电话采访中称，“我仍旧认为油价将跌破40美元。我还认为速度将超过人们现在的预期。”