FED加息盯紧6月点阵图 黄金震荡进入“数据模式”

　　FX168讯 尽管美联储（FED）在周四凌晨的3月货币政策声明中放弃了“耐心”措辞，但决策者们下调了经济增长，通胀及利率前景预测，市场预期美国加息时间延后，黄金得到支撑。国际现货黄金周五（3月20日）亚欧盘中企稳，交投于1165.00-1175.00范围。黄金近期可能会更多地受到经济数据特别是通胀水平的影响，进入所谓的“数据”模式；投资者也需要关注希腊债务谈判的进展，任何或好或坏的消息都可能触发市场情绪，影响黄金的避险需求。

　　美联储更加关注通胀 6月利率点阵图决定加息时间

　　联邦公开市场委员会(FOMC)北京时间周四凌晨公布的货币政策声明如期放弃“保持耐心”的措辞，为2006年以来的首次加息迈进了一步，美联储货币政策正常化即将启动。但美联储下调了美国经济增速，通胀水平和利率前景预估。

　　FOMC货币政策声明不再担忧就业，称就业闲置问题将会消退，转而把通胀作为考虑加息的一个重要因素。声明称，就业市场进一步改善，在有理由充分相信通胀重返2%的时候将进行加息；就业继续会增长，但经济增速和通胀都有放缓（近期房地产市场低迷和出口增速疲弱是拖累经济表现的主要原因），未来加息进程将会放缓。声明重申继续紧密监察通胀走势，并指出调查中的长期通常预期稳定。

　　芝加哥联储主席埃文斯周四表示,美联储应等通胀确实上扬的时候才加息；提前加息的代价比延迟加息要高。

　　美联储剔除“耐心”一词为年中加息敞开了大门，但目前来看美联储依然没有太大的动力在6月加息。

　　与政策声明中＂未来加息进程将会放缓＂相一致的是，美联储下调了利率点阵图，将2015年底联邦基金利率预期中值下调至0.625%，12月份时的预期为1.125%。他们也将2016年和2017年的平均利率预测值分别降至1.875%和3.125%。

　　耶伦在新闻发布会上称，不想在加息问题上操之过急。澳洲联储主席史蒂文斯周五表示，最有可能的情况是美联储今年将会加息，预计加息将逐步进行。韩国央行行长李柱烈认为，最新的FOMC声明暗示美联储加息将是循序渐进的。

　　结合利率点阵图，美联储年内仅可加息50基点，而一次性加息50基点显然不是“逐步”和“循序渐进”的行为，因此美联储年内将加息两次，每次25基点。考虑到加息的节奏，美联储更可能在9月首次加息，在加息后的新闻发布会上，耶伦需要对经历了金融危机和三轮QE后的货币政策正常化作出说明。

　　如果美联储在6月的会议上维持利率点阵图，9月加息基本上可能确定。“美联储通讯社”Hilsenrath认为6月美联储FOMC会议应关注点阵图(点阵图仅在季度会议发布)。

　　希腊欧盟双方各做让步 局势似乎“柳暗花明”

　　希腊总理齐普拉斯称，周四（3月19日）在与欧洲主要领导人会面后变得更加乐观，会议上各方承诺尽其所能克服希腊经济面临的困难。齐普拉斯表示将尽快提交并落实具体改革清单以获取融资。希腊在2月20日与欧盟达成延长救助协议后仍存在巨大资金缺口，为免破产急需恢复融资能力。希腊政府发言人表示，一旦向欧元区各财长提交具体改革清单，希腊将获得融资。

　　欧盟峰会首日希腊总理齐普拉斯与德国总理默克尔、欧洲央行行长德拉基及法国总统奥朗德连夜会谈。齐普拉斯表示，各方确认愿意通力合作，尽快让希腊重获自力更生的能力。齐普拉斯还声称，希腊不必采取任何可能令经济衰退的措施，希腊将提交自己的结构性改革方案。

　　此外欧元区领导人与希腊发布联合声明表示将尽快落实2月就延长希腊救助计划四个月达成的有条件协议，希腊问题似有转机。

　　法国总统奥朗德称，希腊总理齐普拉斯被要求加速改革并简化改革措施。德国总理默克尔表示，希腊总理齐普拉斯的会谈非常有建设性，但并未谈及具体细节措施。

　　欧盟和希腊的联合声明还称，希腊将主导自身的改革并在未来几日提交详细的改革清单。默克尔表示，欧元集团准备在很快开会评估希腊改革计划；欧盟必须与希腊重建互信关系；希腊总理齐普拉斯同意加快实施2月20日达成的协议。

　　可以看出，欧盟领导人和希腊双方似乎都作出了让步，局势显露出“柳暗花明又一村”的气象。

　　机构看金现分歧 中期承压不变

　　凯投宏观(Capital Economics)的商品研究主管Julian Jessop称，目前美联储的升息是黄金市场等待的最后一个谜题，并且长期来看，更高的利率未必对黄金不利。如果美联储紧缩减弱全球股市，那么黄金会从中受益。”他仍然预计年底金价将涨至1400美元/盎司。

　　美银美林(BofA Merrill)周四(3月19日)表示，对黄金走势转为看涨，原因是隔夜大阳线形成看涨吞噬形态，且金价上破3月9日高点，这意味着短期筑底成功，金价转为涨势。

　　汇丰银行(HSBC)商品分析师团队发布报告称，美联储FOMC的声明将会令美元承压，这同样会对金价带来利好，至少可以缓解金价承受的下行压力。预计未来短期波动区间将处在1160-1175之间，需要警惕区间双向突破。

　　不过，最精准的金价预测人士并没有受到美联储官员下调利率前景的干扰，并认为这波由美联储引发的涨势将昙花一现。Itau Unibanco Holding SA贵金属分析师Artur Passos仍然坚持看跌金价的观点，因为他相信，美国经济增长将足够强劲到让美联储加息的水平。对于只能靠价格上涨来提供回报的黄金来说，利率上升将会损害其吸引力。Passos维持今年金价将录得第三个年度跌幅的预期，并认为年底将跌至1100美元/盎司。

　　同时，过去两年对所有贵金属价格预测最精准的华侨银行经济学家Barnabas Gan也相信金价将会下跌，并维持2015年低金价跌至1000美元/盎司的预期。

　　我们认为，美联储放弃“耐心”在市场的一致预计中，金价前期的下跌反应了该预期。美联储全面下调了经济增长，通胀和利率前景预期，市场预期美联储加息延后，黄金受到支撑，近期可能维持当前水平震荡进入“数据模式”，经济数据将左右短期波动。

　　但美联储加息尚未落地，黄金反弹后可能重归跌势，继续探底。

　　我们认为，黄金仍处于1月22日以来的下行趋势中，上方初步阻力位于1177.50，进一步阻力位于1190.00/1200区域，更关键阻力位于1223.20美元/盎司；黄金下行的初步支撑位于1162.00，进一步支撑位于1142.80，更关键支撑位于1130美元/盎司。

　　校对：西兰卡普