2015年抄底黄金？长线机会已经显现

　　中国基金报记者 方丽

　　2013年以来，黄金市场连续震荡下跌。2015年初，金价出现小幅反弹，这会成为2015年主旋律么？黄金还具有价值么？

　　中国基金报记者采访黄金基金经理发现，获利了结等因素造成的技术反弹和季节性的价格上扬，是短期金价上涨的主要原因。但目前黄金价格确实明显低估，长期布局价值凸显。

　　2015年震荡或成主旋律

　　2015年开年金价出现小幅上扬，激活市场情绪。

　　诺安全球黄金基金经理宋青表示，近期上涨主要还是获利了结等因素造成的技术反弹和季节性的价格上扬，预期未来一段时间黄金都会在区间内震荡盘整。“2015年黄金价格总体是宽幅振荡态势。随着美国经济的复苏，美元走强，宽松流动性适合股票类资产，资金从黄金资产流出的趋势可能还会延续。当然如果出现大的地缘或市场系统风险事件也会出现扭转。”宋青表示。

　　华安黄金etf及联接基金经理徐宜宜较为乐观。他表示，黄金价格已经处于明显低估。过去几年，包括股票和债券在内的其他风险资产大幅上涨，黄金的投资价值相形见绌。进入2015年，这一平衡开始出现有利于黄金的倾斜。第一，美联储升息的预期已经充分消化，对黄金是利空出尽估值修复的契机。第二，股票的估值和债券利率均达到了高点，未来风险收益比下降，有利金价回升。第三，希腊可能退出欧元区以及俄罗斯等资源输出国政经形势令人担心，推高避险情绪，有助于黄金需求的回升，第四，新兴市场货币在过去几个月内均出现大幅贬值，引发货币战争担忧，利好黄金。

　　徐宜宜还表示，“2015年黄金价格将在220元~280元/克水平波动，总体向上，过程中也会有波动。”他表示，短期金价相对于人民币突然飙涨的概率很小。

　　一家大型基金公司黄金基金经理表示，通常情况下，美元涨、黄金跌，石油跌、黄金也跌。但目前黄金和美元走势出现了背离，美元指数快速上涨的同时黄金也出现上涨。这一方面意味着金价处于底部区域，另一方面也显示黄金已经成为除美元或美股之外的一个资金追捧的避险品。“金价处于一个不断构建底部过程中，机构看好2015年金价的偏多。但中期存在美国加息的利空因素，大涨概率不高。”

　　上述基金经理还表示，目前黄金投资有三个支撑因素，一是金价接近成本区域；二是新兴市场央行积极增持黄金；三是实际消费刺激，春节期间国内金价高于国际金价。

　　　　长期配置价值大

　　徐宜宜表示，从长线看，黄金价格特别是除美元以外的货币计价的黄金价格，有望走出修复行情。各国为拯救金融危机采取的激进货币政策和不匹配的改革措施正在产生后遗症。长期看，变相债务货币化可能是很多政府采用的最后措施。黄金作为对抗货币贬值的利器，必将逐步受到投资者的重视。

　　宋青也表示，黄金作为资产配置的一部分是必不可少的，建议在资产财富增加的基础上按比例配置黄金资产。

　　另一位黄金基金经理也表示，在长期范围内对黄金价格仍抱有较乐观态度，但美国qe退出的后遗症及低通胀的温和经济复苏，短期仍将压制黄金为首的贵金属走势。

　　还有基金经理表示，全球经济的“再平衡”才刚刚开始，充满变数。黄金作为保值和避险工具仍将持续吸引投资者入场。“黄金作为唯一同时具有贵金属和货币特征的投资品种，将发挥其对冲货币贬值的作用，投资黄金具有其长期的潜在价值。”