德拉吉ABS计划因流程冗长停滞 ABS没效果再推QE

　　中金网01月20日讯 ，德拉吉通过购买资产支持证券（abs）而刺激经济的计划未激起投资者的热情，资产购买计划被官僚主义和文书工作所掣肘。

　　德拉吉abs计划因流程冗长停滞 abs没效果再推qe　　自七周前欧洲央行行长德拉吉开始实行该计划，已经购买18亿欧元(21亿美元)的债券。以这个速度需要八年时间才能达到1万亿欧元资产负债表扩张目标的十分之一。

　　进展缓慢的原因是，欧洲央行官员需要长达5天时间来批准购买，雇佣用以购债的资产管理公司需要为每份债券都编辑详细描述投资情况的冗长文档。这使市场进一步猜测德拉吉将会启动购买主权债的量化宽松政策。

　　费城的白兰地全球投资管理公司现金主管tracy chen表示，“冗长的审批过程使购债计划进展缓慢，没有起到应起的效果，缺乏积极性是令人失望的。”

　　德拉吉之所以购买资产支持债券，因为他称这将刺激欧洲经济，使银行将风险转移到投资者，鼓励银行向企业提供更多的贷款。

　　根据欧洲央行的一份声明，“欧洲央行采取所有可能的措施以确保购买计划谨慎进行以确保风险最小化，避免使投资者流走，所以在项目的开始，质量先于数量。”

　　根据摩根大通的数据显示，自2010年以来，abs市场萎缩超过40%，因监管机构将金融危机的深化归咎于债务并进行打击。abs去年销售额为810亿欧元，高于2013年的740亿欧元，远远低于2006年高峰时的5240亿欧元。

　　根据巴克莱银行，预计欧洲央行将大量购买债券，相比于基准利率，abs的平均额外收益率10月份跌至7年最低水平的70个基点。目前基差已经扩大至77个基点。

　　伦敦cairn capital公司的资金主管steven harrison表示，“德拉吉没有为abs债券购买设定特定目标，但他对未来前景继续给予积极评价。市场上许多人认为会出现大规模的资产购买，但并没有成为现实。”

　　据管理委员会会议的参会者，上周委员会理事为政策制定者提供了一份购买多达5000亿欧元投资级资产的模型，主要是主权债。

　　摩根士丹利驻伦敦的欧洲信贷和abs策略主管srikanth sankaran表示，这可能会进一步阻碍abs的有效性。