无人驾驶 越驶越近

　　中国汽车工程学会理事长付于武近日在国家智能互联汽车（上海）试点示范区封闭测试区开园仪式上透露，无人驾驶技术路线图已经有了，两个月之内就会发布。这也将成为我国无人驾驶领域公布的首个标准。事实上，无人驾驶已是大势所趋，未来10年“无人驾驶革命”将创造巨大价值，政策的支持和明确的发展方向再加上巨大的产业空间，无人驾驶概念值得重点关注。

　　无人驾驶车市场预计2020年后爆发

　　无人驾驶是指通过给车辆装载多种感应设备，计算规划行驶路线，控制车身状态，有效消除交通安全事故，实现安全高效到达目的地。

　　无人驾驶的技术路径有两条通过ADAS系统实现和通过V2X系统实现，预计V2X会在2020年融入ADAS系统。ADAS系统是实现无人驾驶的核心系统，车通讯系统是无人驾驶系统的环境信息补充系统，两种路径融合是未来无人驾驶技术发展方向。按照欧洲道路运输研究咨询委员会（ERTRAC）对于无人驾驶路径的预测，这两条路径将在2020年开始融合，并预计在2030年最终实现城市环境的无人驾驶。现阶段，我们更看好ADAS系统装车的快速增长。

　　IHS Automotive预测，无人驾驶量产汽车将在2025年上市，估计销量可达23万辆。到2035年，无人驾驶汽车年销量将达到1180万辆，约占总销量的10%。2035年无人驾驶汽车在北美市场份额可以达到29%，中国无人驾驶汽车市场份额为24%，欧洲市场份额为20%。

　　以谷歌、百度为代表的互联网公司是本轮无人驾驶的先行者，但传统车厂也在加快无人驾驶汽车研发工作。宝马近期发布了其“BMWVISIONNEXT 100”概念车，概念车驾驶舱仍然设置了可伸缩操控装置。谷歌无人驾驶原型车则没有设置传统汽车的操控机构。

　　ADAS系统装车率提升从驾驶辅助到自动驾驶实现

　　先进驾驶辅助系统或高级驾驶辅助系统，英文简称ADAS（Advanced Driving Assistant System），是用于警示或者辅助驾驶员驾驶的汽车安全系统。目前ADAS可以实现的功能已经超过20种。常用的驾驶辅助功能包括自动紧急刹车（AEB）、防碰撞预警（FCW）、车道偏移预警（LDW）、盲区监测（BSI）、车道保持（LKA）、主动跟随巡航（ACC）、行人监测预警（PCW）等。

　　现阶段量产车已经开始普及先进驾驶辅助系统（ADAS），ADAS是实现无人驾驶的基础，但ADAS目前在中国的装车率只有3%左右，提升空间巨大。

　　国内ADAS公司产品分为前装产品和后装产品，前装产品总体还处在起步阶段，后装产品已经有产品销售，并且进入商用和乘用车市场。部分公司选择了从前装市场切入后装市场的策略，也有公司专注在后装市场。后装产品的车道偏移预警（LDW）、防碰撞预警（FCW）和行人碰撞预警（PCW）等功能都可以实现。

　　2015年全球ADAS市场规模约50亿~80亿美元，2015年后ADAS全球市场将进入快速发展期，行业规模的复合增速未来5年有望保持在20%~30%，到2020年全球ADAS市场预计在200亿~300亿美元。

　　根据IHS公布报告，中国ADAS市场从2013年的9.7亿美元迅速增长到2019年的31亿美元。我们保守预计中国ADAS市场规模在2020年会达到200亿人民币。

　　无人驾驶投资策略切入前装市场带来投资机会

　　看好ADAS中国市场增长机会。ADAS的四个核心传感器、处理器、软件算法和地图。国外企业垄断传感器和处理器，我们看好在软件算法和地图领域本土企业的优势。结合国内路况的ADAS算法模型有应用优势，电子导航地图则有资质壁垒优势。我们看好能切入整车厂商供应商系统的ADAS供应商。

　　无人驾驶相关重点推荐公司1）布局ADAS核心系统的公司得润电子（联手全球ADAS芯片龙头）、亚太股份（前向启创20%股权）、金固股份（苏州智华10%股权）和拓普集团（智能刹车系统快速增长）；2）布局车联网公司四维图新（国内高精度地图领先，并购芯片公司布局车联网）、均胜电子（海外并购加速进入智驾和车联网领域）；3）已进入辅助安全前装市场公司星宇股份（智能大灯空间广阔，LED大灯开始普及）和保千里（前装夜视系统渗透率提升）。■