环保板块逾七成公司业绩预喜 关注被错杀公司

　　A股环保板块大部分公司预告了2017年业绩，据不完全统计，超过七成公司预喜，其中，预增幅度超过50%的公司在半数以上。

　　分析师刘晓宁预测，2017年环保行业整体净利润预计同比增长34%，估值处于历史底部。

　　水处理同比增长领先

　　具体到环保各个子行业，刘晓宁给出的业绩增长预测如下

　　水处理+水务运营水处理同比增长46%，水务同比增长39%，PPP落地业绩放量、流域治理考核，行业增速大幅提升。十三五规划定调6000亿城镇水处理需求，污泥处置产能不足，弹性巨大，PPP订单落地，行业平均增速46%高于2016年37%增速，代表公司 （300055）、 （300070）、（300145）、（300422）。受权重公司 （601158）增值税集中退税影响，水务实现增长39%。典型公司 （600168）、 （600008）、重庆水务、 （300388）、（000598）。

　　环境监测整体净利润同比增长42%，督查趋严，监测数据质量需求提升。2017年为京津冀大气治理考核年，加之排污许可证推进。行业增速42%较2016年的20%提升明显。典型公司先河环保（ ）、（300007）、 （002658）、 、 （300203）、 （300012）、 （000967）。

　　固废同比增长21%，土法草案在人大会提议，期待落地，当前仍处于政策缓冲期。当前土壤修复等待法案落地、危废产能投放缓慢，但固废市场空间整体巨大(十三五规划城镇生活垃圾总投资2000亿)，行业规范后市场有望向龙头集中。固废行业平均增速18%略低于2016年的25%增速。代表公司（000826）、（600217）、 （002672），（601200），（603568）、（603588）。

　　大气治理同比下滑-0.36%，（600292）业绩下滑拖累行业增速。行业标的相对少，单个公司对行业影响较大，远达业绩同比下降28%，加之清新2018年增速放缓，导致行业增速-0.36%低于于2016年13%的增速。典型公司（002573）。

　　项目将向市场龙头集中

　　 分析师苏宝亮指出，环保股因前期业绩不及预期和现金流问题已大幅下调估值。在此之下建议关注部分业绩符合预期甚至超预期的公司被错杀，以及部分过热公司重新回到合理估值水平带来的机会。

　　苏宝亮认为目前中国环保处于发展的初期阶段，未来将趋向于具有运营实力和资产的公司。短期来看，在PPP项目监管及环保行业监察双双趋严背景下，预计项目将向具有较强重运营能力与资金优势的市场龙头集中。

　　苏宝亮看好重运营能力强、拿单能力突出的技术型环保装备公司，重点推荐国祯环保、上海环境、（603686）等，环保监察趋严利好环境监测领域，重点推荐 。

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