今天股市又爆黑天鹅 三大机构为你解读市场机会！

　　今天A股再遇利空！

　　外部，昨夜晚间消息，美国三大政府机构司法部、财政部和商务部正对华为展开调查，调查后者是否违反了美国的制裁令，向伊朗出口含有美国技术的产品。如果找到华为违法出口的不利证据，美国政府可能会对华为进行行政处罚和商业制裁。

　　内部， （000651）发布年报，净利润创新高，但却11年来不分红，带动整个业绩增速下滑之类的暴跌，（603868）跌停，跌停，（002074）接近跌停……

　　明天就是节前一个交易日了，调整后的市场又出现了哪些机会呢？这次从个股出发，来看看机构有什么好的标的！

　　近期软件板块明显强于市场其他板块，显示出遇弱则强的特性，弱市好选股，投资机会呈现，笔者今天将给大家带来 （601901）对于 （000938）的分析。

　　1.业务结构优化，公司业务盈利爆发增长

　　2017 年公司合并新华三全年业绩。业务收入结构逐渐优化，分销占比逐渐降低，盈利质量持续改善。2017年归母净利润 15.75 亿，同比增长93.35%，近2年出现爆发式增长。

　　2.毛利率持续改善，研发投入完全资本化彰显盈利信心

　　去除合并抵消影响，公司 2017 年毛利率同比上升 3.26%。研发费用占收比不断提升，但资本化费用率为零，体现公司对盈利能力的强大信心。

　　3.三费维持稳健增长，存货、应收、预收账款增加彰显公司规模扩张趋势

　　三费合理增长，存货、应收增长规模扩张，预收快速增长主要得益于子公司紫光软件业务规模扩大，公司市场地位提升，显示公司未来业绩增长动力十足。

　　4.扩张投入阶段，现金流量表仍表现健康

　　近两年投资扩张造成经营性现金流净流出。，销售商品、提供劳务获得的现 金与营业收入的比值为 1.17，方正证券认为处在非常合理的位置水平，整体回款风险不大。

　　方正证券认为公司拥有计算、存储、网络等完整新 IT 基础架构提供能力，目前规模扩张期财务依然稳健，后期将形成规模优势，可以持续看好公司长期发展，可以中长线关注。

　　刺激内需成为当前国家经济工作重点，而提升生活品质是内需的重要一块。 （600369）适时的推出了（002614）这只个股，笔者带大家来了解下机构的具体观点

　　1. 业绩符合预期，按摩椅是业绩增长主要动力

　　1)从收入端来看，2017Q3以来单季度收入增速提升，2018Q1收入在高基数的基础上仍然同比增长33%(由于2016Q1负增长，2017Q1增速全年最高达到41%)，国内自主品牌按摩椅放量的影响逐步显现。

　　2)2018Q1公司表观扣非后归母净利润为316万，同比下滑72%，主要是因为汇兑损益属于经常性损益的财务费用。但套期保值收益有望冲回接近1800万，预计实际扣非后净利润超过2000万，同比增速接近80%，如此高速增长反映出公司的强势一面。

　　3)公司业绩增长的主要动力来自按摩椅，尤其是自主品牌放量。2017年按摩椅实现收入12.9亿(+57%)，毛利率提升2个百分点至51%，主要是因为自主按摩椅产品快速放量，自主品牌产品御手温感大师椅和爱沙发于2017上半年推出市场，全年销量分别达到2万台和3万台。

　　2.中国按摩椅市场达到千亿级别，家用和共享按摩椅进入快速放量期

　　中国家用按摩椅保有率不足1%，远低于新兴韩国市场12%的保有率，中国家用按摩椅市场正处于起步阶段。家用和共享按摩椅正迎来快速放量期。

　　1)2016年中国中等收入以上城镇居民(约4.8亿人口)的人均可支配收入接近5万元，拥有按摩椅消费能力。依中等收入以上城镇家庭户数约1.6亿户(每户平均3人)基数，如其中10%家庭购买均价6000元按摩椅，中国家用按摩椅市场将达到千亿级别。

　　2)共享按摩椅也迎来快速放量，估计国内投放总量约40万台，但全国可实现按摩椅高频使用的场景如机场、高铁站、电影院等公共场所超过20万家，共享按摩椅投放量未来3年有望达到300万台。

　　西南证券认为，公司业绩呈现高速增长态势，市场前景大有可为。评级 。预计2018-2020年EPS分别为0.86元、1.26 元、1.75 元，对应PE分别为26倍、18倍、13倍。

　　近期dada在湖北考察长江时，指出“长江不搞大开发、要搞大保护”，说明了国家高层最环保的极度重视。笔者也是找了不少环保概念相关的公司研报，今天重点给大家推荐的是华创证券对环保概念股—— （300388）解读。

　　1.多业务齐发力助力业绩增长。

　　公司主营业务以为核心， 水环境综合治理、小城镇环境治理、工业废水处理三大业务齐头并进。2017 年公司引入安徽铁路基金作为战略投资者，作为安徽省国资委下属投资集团的控股子公司，在项目和资金层面给予公司强力支持。

　　公司 2017 年营业收入为 26.28 亿元，同比增长 79.67%；归母净利润为 1.94 亿元，同比增速 49.57%。

　　2.水环境治理市场空间广大。

　　1)市政污水处置尽管已达到 90%左右的处置率，但由于标准较低，提标改造迫在眉睫。根据华创证券测算，未来提标后追加投资部分的市场空间在 2000 亿左右，运营市场空间年均约 600亿。

　　2)工业废水由于来源复杂危害巨大，且长期存在处理率低和开工率不足的问题，三方治理市场快速打开，市场空间超千亿。

　　3)小城镇污水目前处理率仅 20%，市场空间巨大，随着政策加强及 PPP 模式的运用，未来市场空间同样超千亿。

　　3.订单增速迅猛未来有望加速。

　　年新增订单合计 80.32 亿，其中特许经营权订单 32.68 亿。 18 年拿单加速，目前签订合同项目 9 个，总金额达 57.86 亿元。未来有望进一步加速。

　　华创证券预计公司 2018–2020 年分别实现归母净利润 3.12、4.40和 5.97 亿元，折合 EPS 1.02、 1.44、 1.95 元/股，公司成长空间巨大，建议重点关注。